A股市场重心将上移 股票分红除权先抑后扬走势或再现

从各大券商对2013年A股所进行的猜测看，共同化预期总算完成，这应该算是近5年来的最好成果。

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

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从2012年底券商猜测的点位看，上证综指高点遍及落在2400至2500点邻近，低点在1800至1900点邻近。从2013年A股商场体现看，上证综指最高运转至2444.80点，最低点则为1849.65点，与去年底券商的遍及预期根本共同。上证综指全年动摇区间就在这600点之内。

但实际上，追溯券商2008年以来对股市的猜测，大都派理论简直无一应验。这让不少股民患上了“共同化预期恐惧症”。即使2013年被券商看对了，也让部分股民质疑是“瞎猫碰上死耗子”。“错了这么多年，总要对一次吧!”有股民如此戏弄。确实，不到20%的成功率，并不能让出资者如此深信。

可喜的是，各大券商不光看对了本年沪点拨位，还看对了商场运转轨道。去年底，我们对A股运转轨道不合较大，“N型”、“W型”、“M型”简直包罗万象，但归纳看，“N型”的呼声最高。从2013年上证综指的K线图来看，年头高点、年中低点、年底高点，刚好形似稍微歪斜的“N型”，再度让券商们意气昂扬一把。

时值2013年底，各券商紧锣密鼓地推出2014年商场战略陈述。“变革有望推进下一年A股商场震动上行”的观念以较高的频率出现在陈述中。但近期股指一路向下，令出资者不由忧虑，组织对2014年的夸姣愿景是否会再度失败。

喊出牛市心声

券商重拾决心，纷繁乘胜追击以期再下一城。十八届三中全会，新一届领导班子确认了未来十年的变革方针。2014年作为变革元年，天然被各券商寄予厚望。“变革有望推进下一年A股震动上行”的观念频频出现在各大券商2014年A股出资战略陈述中，部分券商乃至表露出“看好新牛市起航”的心声。

中金公司简直每年都是年度战略发布的“带头大哥”，本年也不破例。他们在上月发布的2014年年度战略展望中表明，2014年的A股走势变得达观，估计上证指数有望完成约20%的年度收益。他们估计，下一年沪深300指数高点将在2700至2800点左右，对应上证指数高点将在2450左右。

在中金公司的达观心情鼓动下，各券商随后发布的A股出资战略遍及以为，下一年A股商场重心将全体上移，2014年体现好于2013年。风趣的是，与以往各券商淡化指数动摇规模着重全体趋势不同的是，本年大部分券商都给出了下一年上证综指清晰的动摇区间。中信证券、国信证券、方正证券等给出的上证综指下一年动摇规模是，低点为1800至1900点左右，高点在2500点邻近。更为达观的申银万国、安全证券、东方证券等则将下一年上证综指动摇区间全体上移100点，来到2000至2600点区间。

相对慎重的招商证券、国泰君安、海通证券等并未给出清晰的指数动摇区间，可是从言外之意仍是能看出他们对下一年商场的等候。国泰君安以为，下一年A股既非牛市也非熊市，而会是大起大落的“马市”。A股在2014年将迎来平衡市中的三波反弹，且或许出现三次反弹一次高过一次的成果。招商证券指出，资本商场的一系列有力变革办法都会提高危险偏好，有推进商场震动往上摇摆的或许，但空间上又受经济添加和利率水平的限制。

在A股下一年运转轨道判别上，大部分券商并未给出清晰形状。这或许是受结构化行情贯穿2013年全年有关。但大都券商仍是以为A股下一年“先抑后扬”的或许性较大。本年新财富本乡最佳研讨团队第一名的海通证券给出了“破茧重生”的预期。他们以为，2014年A股或许先浴火后重生，节奏和起伏的改变与方针取向相关，全年区间震动，中期更达观。中信证券提出，牛市尚在酝酿期，2014年A股商场下行空间有限，但上行动力相同缺乏，对全年A股体现先慎重后达观。国信证券则清晰指出，下一年A股出现“先抑后扬”的走势或许性较大，对应“先价值后生长”的装备格式。

安信杠上中金 主力券商打擂台

本年各券商年度战略持续“稳中有进”，全体来看不合并不大。不过，风趣的是，中金公司及安信证券这两家影响力较大的研讨组织却打开多空对决。

中金公司归纳对2014年盈余添加和估值的判别，以为沪深300随盈余添加和十分细微的估值变化，下一年将有15%至20%的上升空间。这将是自2010年以来，A股大盘指数初次在年度内取得两位数的正收益。与此同时，下一年A股有望取得两位数正收益的观念，也得到了高华证券及瑞银证券等具有外资投行布景的合资券商认可。

安信证券年度战略陈述缓不济急，其透露出的激烈看空信号则让不少出资者惊出一身盗汗。其以为，短期来看，中国经济复苏还需要等候一点时刻。下一年 “股指东南飞(向下)”，或许创新低，生长股的危险更大。他们以为，A股或许在春节前存在一点点时机，全体的趋势是向右下方。初次揭露募股(IPO)开闸导致商场的股票供应大起伏添加，对股指的影响并不达观。