亚威股份(贸易战受益股)

永冠转债对应的上市公司是永冠新材，转股价20.79元，永冠新材昨日收盘价20.6元，转股价值99.09。

12月8日：短线大盘继续在3400点上方蓄势

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转债信息

申购代码：754681，配售代码：753681

正股代码：603681，正股称号：永冠新材

发行总额：5.2亿元， 信誉等级：AA-

每股配售：1.3036元可转债

票面利率：第一年0.5%、第二年0.7%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.5%、第六年3.0%，到期换回价108元(含最终一期利息)。

正股价：20.6元(12月7日收盘价)

转股价：20.79元(下修条件，30~15~85%)

转股价值：99.09元

转股溢价率：0.92%

有条件回售：2~30~70%

强制换回：30~15~130%

正股剖析

永冠转债对应的正股是永冠新材，是一家归纳性胶粘职业解决方案提供商。

主要产品为民用型布基胶带、美纹纸胶带、PVC胶带、清洁胶带、OPP胶带、牛皮纸胶带等，并正逐渐翻开工业用胶带商场。

公司产业链完善、基础设施完全，产品广泛地应用于民用、工业、轿车等各范畴。其间，布基胶带、美纹纸胶带、PVC电工胶带、OPP胶带等已成为国产同业中技术先进、适用性好、安全环保、高市占率的主导产品。

公司财务水平不错，收益、经营收入和净利润增加率都处在职业均值之上，成长性体现较佳。

尽管公司的ROE均值高于职业平均值，但净利率较差，毛利率也不高，归纳盈余水平一般。

另一方面，公司现金流继续向好，负债率不高，因而偿债压力较小;而且公司财物周转率高，运营才能也较强。

估值剖析：

依照现在数据来看，永冠新材静态估值市盈率PE：23.68，市净率PB：2.38倍，每股净财物：8.87，净财物收益率：9.72%。

依照2020年三季报成绩和最新组织共同预期成绩增速39.6%核算，永冠新材静态估值市盈率PE：19.46，市净率PB：2.36倍，成长性估值PEG：0.49。

参阅近似评级和转股价值的可转债溢价率，估计溢价率16%，101.39*(1+15%)=117，所以估计每中一签可盈余170元，估计中签率2%。

申购主张

永冠新材主经营务是各类胶带产品的研制、出产和出售。

公司近3年营收复合增加率29.25%，净利润复合增加率15.59%，营收成长性优异，净利润成长性优异。

营收净利润高速增加，但职业竞赛较为剧烈，公司处于职业中游，出资价值一般。