002939基金净值(002083股票)

明微电子(787699)，集成电路的研制规划、封装测验和出售，价格38.43元，上限0.5万股 ，市盈率39.13倍。主张活跃申购。

12月8日：短线大盘继续在3400点上方蓄势

今天可申购新股：安徽凤凰、明微电子、同兴环保。今天可申购可转债：永冠转债、超声转...

主经营务

公司是一家专业从事集成电路的研制规划、封装测验和出售的高新技能企业。公司一向专心于数模混合及模拟集成电路范畴，产品首要包含 LED 显现驱动芯片、LED 照明驱动芯片、电源办理芯片等，产品广泛应用于显现屏、智能景象、照明、家电等范畴。

新股亮点

公司深耕核心技能，技能堆集较同职业可比上市公司更丰厚，具有产品技能优势：公司较早进入并聚集LED驱动芯片范畴，高度重视技能堆集和专利储藏，在专利数量、集成电路布图规划等技能效果方面，超越富满电子、晶丰明源和芯朋微。到2020年6月30日，公司已获得国内专利223项，其间发明专利114项;世界专利6项;集成电路布图规划专有权208项;软件著作权8项。

公司一向专心于工艺改善与技能立异，已获得多项国内外核心技能，产品部分技能指标在职业界具有必定优势：公司LED显现驱动产品具有能耗低、最大继续电流大、易于调试和保护等特征;公司LED照明驱动芯片在调光兼容性、总谐波失真、端口耐压方面较具优势，产品具有亮度突变均匀、搅扰小、作业电源规模宽等特征。

公司通过多年的堆集，已具有安稳的战略协作伙伴和较强的供给链办理能力，具有供给链优势：公司在晶圆制作供给端已与华润上华、中芯世界、上海先进、TowerJazz等大型晶圆制作厂建立了安稳的协作关系，保证地图规划效果快速转化。在封装供给端已与通富微电、长电科技、华润安盛、华越芯装等大型封装厂进行长时间安稳的协作。

本次征集资金将严密环绕公司现有主经营务，以现有核心技能为根底，结合公司战略发展规划，首要投向“智能高端显现驱动芯片研制及产业化项目”、“研制立异中心建造项目”和“集成电路封装项目，以完成公司现有产品的晋级换代和新产品的研制、规划和推行，进一步稳固和进步公司在集成电路规划职业的位置，完成公司的可继续发展。a)习惯国家方针导向，掌握商场时机。b)丰厚产品序列，习惯下流商场晋级需求，完成公司可继续发展。c)加大研制建造投入，进步全体研制实力，进步产品技能含量，从技能上支撑下流晋级需求。d)完善下流产业链，满意公司新品开发需求。

财务状况

成绩状况：2016年-2019年末，公司的经营总收入分别为31,249.56万元、40,624.43万元、39,106.89万元、46,290.21万元，2016-2019年的年均复合增长率为13.99%，归母净利润分别为3,842.09万元、7,858.08万元、4,811.17万元、8,072.45万元，2016-2019年的年均复合增长率为28.08%。

定论

虽然是芯片公司，由所以LED产业链的，给不了高溢价。

经营性净现金流远少于净利润，毛利率、研制收入比呈下降趋势，第二大股东上市前夕古怪退出，一般重视。