黑五类股票：珠江股份怎么样

本报记者 黄琳 童海华 深圳报导

近期，物业办理板块迎来一波密布的上市潮，据不完全统计，当时有超越25家物管企业在等候上市，其间超越6家来自广东的物管企业在排队等候港股上市，而广州珠江实业集团有限公司（以下简称“珠江实业”）全资隶属子公司珠江城市办理服务集团有限公司（以下简称“珠江办理”）也于近来在港交所发表了招股书。

依据招股书信息，珠江办理现在在管项目共有431个，近三年均匀净利约为4187万元、财物负债率上涨至81.3%、职工本钱占同年出售本钱的份额逐年上升至71.5%。但在职工本钱上涨的反面，该司此前曾有未给部分职工全数交纳社保及住宅公积金的记载。

2021年以来，珠江办理一再更改公司名称且进行了事务范围调整和人事变化。

珠江实业规划物管股上市的另一面，其地产股A股上市28年却仍处于每股3.6元的水平。在当时地产职业开展日益严峻的局势下，珠江实业能否经过物管股珠江办理“救市”，好像并没有幻想中顺畅。

针对上述相关问题，《我国经营报》记者致函珠江办理方面，其对接媒体的张姓负责人对记者表明，“现在公司没有承受采访的方案。”

“面目一新”谋上市

在监管益发严峻的当下，地产股商场大不如前，许多房企争相转向物管职业圈地融资。近来，珠江办理也已向港交所递交了上市请求。

跟着房企分拆物管股上市潮敞开，珠江实业也从2020年11月开端策划珠江办理上市的方案。依据发表的招股书，珠江办理2018~2020年营收、净利润等财政数据体现尚佳。但细看珠江办理三大主营事务收入，其2020年城市文体运营服务却是略有下降。

2020年上半年，珠江办理的体育馆办理及运营服务面对场馆封闭、大型活动撤销等重大中止，而近期，珠江办理在管的广州体育馆及广州亚运城归纳体育馆也曾暂时中止运营。出手救助珠江办理城市文体运营事务的仍是珠江实业。

招股书显现，珠江办理2020年城市文体运营事务中，经过珠江实业及其合营企业、联营公司及关联方获取的营收较2019年上涨约45.84万元。

近年来，为能在港交所上市，珠江实业和珠江办理动作一再。早在2020年11月，珠江实业就宣告在预备珠江办理上市的事宜。2021年开年，珠江办理就迎来了一系列变化，包含更改至现公司名，新增珠江实业旗下子公司广州珠江健康资源办理集团有限公司为新股东，乃至由原所属的商务服务业改为现公共设施办理业。

2019年，珠江实业曾向重组前的珠江办理放贷10亿元，随后该借款的应收金钱转为了2019年财物典当证券。2021年4月，珠江实业提早停止并赎回了珠江办理上述未归还的8.82亿元金钱和2019年财物典当证券的相关利息，且解除了上述对珠江办理若干物业收取办理费的未来权力的典当。

在招股书中，珠江办理明晰地指出其竞赛优势之一便是其具有珠江实业支持下的丰厚资源。结合其近段时刻招投标状况，珠江办理揽获了包含广州市番禺区行政中心物管服务、广州市白鹅潭展示中心物管服务等很多项目。

值得注意的是，珠江办理近年来在人力本钱上的花费占比日益上涨。依据其招股书发表的行政开支，珠江办理近年来行政开支上涨的原因在于职工本钱，该项本钱占行政开支份额逐年上涨，分别为70.2%、73.7%、76.6%。但实际上，珠江办理过往却曾有未给部分职工全数交纳社保及公积金的记载，而其却宣称具有高效的人力资源系统并已成为竞赛优势。

母公司地产股欠佳

珠江办理全力追求上市的另一面，却是广州珠江实业开发股份有限公司（600684.SH，以下简称“珠江股份”)上市多年收效不尽善尽美。到2021年7月14日收盘，珠江实业旗下子公司珠江股份每股报价3.63元，而近一年来，珠江股份每股报价根本徜徉在3.6元左右，每股最高报价未超6元，市值长时间仅约为31亿元。

不仅如此，珠江股份颇热心对外出资项目，但出资收益却令人堪忧。依据揭露信息整理，到6月19日，珠江股份对亿华公司的债务出资已到期未获清偿约19亿元，占公司2020年底归属于上市公司股东净财物的92.21%；到6月25日，珠江股份对东湛公司债务出资的3.35亿元已到期未获清偿，占公司2020年底归属于上市公司股东净财物的15.89%。上述两家公司的债券出资余额占珠江股份股东净财物的108.1%。

2020年，因为计提巨额出资丢失，珠江股份成绩由盈转亏，归母净利润初次呈现亏本5.91亿元。对外出资急着回本，珠江股份本身开发的项目也急需用钱。7月7日，珠江股份发布公告称，因南沙湾项目开发需求，拟按50%股比供给连带责任确保担保，为控股子公司广州隽浩房地产开发有限公司供给不超越人民币6.5亿元担保，担保期限为3年。

更有甚者，珠江股份还承担着为控股股东珠江实业操控的企业代付金钱。7月12日，上交所查明珠江股份为珠江实业部属的瑞士中星代垫土地增值税清算款，构成关联方非经营性资金占用，危害出资者利益。对珠江股份、关联方瑞士中星出资有限公司及有关责任人予以监管警示。

种种迹象表明，珠江实业急需获取资金。而在房企分拆物管公司上市的大趋势下，珠江实业也挑选了经过旗下珠江办理上市的途径。记者针对此事测验联络珠江实业及珠江办理，到发稿，均未获回复。

中小物管公司上市未达预期

据记者不完全统计，到2021年6月30日，现在约有46家物业服务企业已上市，其间香港主板42家，总市值打破万亿元。当时有超越25家物管企业等候上市，其间超越6家来自广东的物管企业在排队等候港股上市。

揭露音讯显现，到2021年7月8日，包含荣万家、宋都服务、越秀服务、中骏商管、朗诗绿色日子等物管企业初登港交所。其间，宋都服务和荣万家上市首日收盘价低于首发价，跌幅超8%，局势不容乐观；还有越秀服务、新期望服务、星盛商业等，上市首日增幅低于4%，乃至增幅为0，上市对其并未溅起多大水花；只要少量物管企业收成了超越8%的首日增幅。

明显，商场对物管股的反响也趋于理性，而港交所也在提高物管股的准入门槛。此前，港交所发布了一则上市新规，决议从2022年1月1日起将主板的盈余规则调高60%，并修订盈余散布规则。值得注意的是，主板上市请求人在三年内的股东应占盈余进行了一次大调整，即最近一个财政年度不低于3500万港元、前两个财政年度不低于4500万港元（即三年累计盈余不低于8000万港元，较之前提高3000万港元）。

依据港交所的解说，上市请求人的最低市值要求已调整至5亿港元，而盈余规则却长时间未更新，形成许多仅契合盈余规则最低要求的上市请求人以25倍的前史市盈率上市。此次新规出台将对市盈率较高而盈余较低的小型企业产生影响。