国有证券(股票300423)

锦鸡股份将于11月12日(周二)在深交所上市申购，股票代码：300798，申购代码：300798，总发行数量4,178万股，发行价格：5.53元，单账户申购上限为1.25万股，发行市盈率22.95倍。

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公司简介

江苏锦鸡实业股份有限公司(原泰兴市锦鸡染料有限公司)包括(活性、涣散)染料研制、出产、出售、染料中间体等事务。锦鸡股份作为国内活性染料出产基地，是多家闻名全球跨国公司的战略合作伙伴，在国内外职业内有较高的知名度和美誉度。多只产品取得高新技术确定证书，近十个产品获国家发明专利，是国家化工职业规范起草单位。

职业剖析

上游：上游职业为石油化工和煤化工职业。

下流：下流职业首要是纺织职业中的印染职业。

职业状况：

1、全球染料职业开展现状和趋势

在染料职业的开展进程中，英国、德国、瑞士、法国、美国等先进发达国家，在不同的历史时期都别离占有过领先地位，对合成染料新种类的不断研讨开发、对合成染料出产技术的不断完善和进步，都发挥了重要的效果。20 世纪 80 时代今后，亚洲的我国、印度、日本、韩国等国家在染料出产职业中敏捷兴起，染料出产值逐步逾越西欧和美国等先进发达国家，但染料产品的技术含量、产品附加值还存在着较大距离。

2、国内染料职业开展现状和趋势

涣散染料商场状况

涣散染料是一切染料类别中产值最大的种类。2018 年，我国涣散染料产值为37.71 万吨，占我国染料总产值 46.38%。

我国染料职业开展趋势剖析

① 推动职业转型晋级，优化工业布局 ;② 加强技术立异、自主立异，提高工业的世界竞争力和可持续开展才能 ;③ 出产方式集成化与自动化，出产配备现代化晋级改造;④ 环保监管趋严，染料职业优胜劣汰趋势加快。

财务状况

16-19年半年度，公司营收顺次录得10.01亿、10.68亿、12.02亿和6.60亿，16-18年别离同比增加-5.58%、6.70%%和12.56%。扣非净利润顺次录得1.24亿、1.06亿、1.01亿和0.56亿，16-18年别离同比增加106.74%、-14.33%和-5.33%。

近几年毛利率全体呈下降趋势，顺次为26.23%、23.16%、20.88%和21.24%。

费用方面。出售费用18年0.40亿，同比增加8.10%;管理费用0.36亿，同比增加23.78%;财务费用-6.02万，基数较小。

ROE方面。16-18年顺次录得18.34%、13.75%和11.83%。趋势首要受净利率和负债率影响。

财物方面。18年应收账款、应收收据算计3.65亿，同比增加0.66%;存货2.97亿，同比增加20.43%。负债方面。敷衍账款、敷衍收据算计2.50亿，同比增加6.61%。

公司现金流较差。各期经营活动现金净流量均低于净利润。

截止2019年6月末，公司账面货币资金0.92亿，无任何告贷。