香港中银国际证券(基金评级)

侨银转债，对应正股侨银环保。转股溢价率-0.4%，转股价值到达100.35，转债评级AA-，发行规划4.2亿。

11月16日：债券雷声涉及A股 本周大盘先抑

今天可申购新股：东亚药业。今天可申购可转债：无。今天上市新股：无。今天可...

基本信息：

AA-评级、民营企业、实践操控人无条件不行吊销的连带责任确保担保

转股价为25.24元、发行规划4.2亿、深市中小板

下修条款：当公司A股股票在恣意接连三十个买卖日中至少有十五个买卖日的收盘价低于当期转股价格的85%时

经营范围及职业：

首要从事日子废物的清扫、搜集、运送及处理等事务。

公用事业-环保工程及服务Ⅱ-环保工程及服务Ⅲ

基本面

正股基本面尚可，估值略偏高。近年来成绩平稳，毛利率安稳，现金流富余。疫情布景下，社保和增值税减免，盈余才能提高。2020年半年报净赢利同比添加191.22%。

侨银环保，首要从事城乡环卫办理服务，2020年年头刚上市，上市还不到1年时刻。

公司主营城乡环境卫生一体化办理服务，详细事务包含城乡环卫保洁、日子废物处置、市政环卫工程和其他环卫服务，包含环卫基础设备出资和办理、废物分类、厨余废物处理、土壤修正、黑臭水体修正、渗滤液及工业废水处理、园林施工及管养、市政道路及管设备保护等。

公司是环卫服务商场的老牌企业，业界影响力和竞赛实力较强，在手订单足够，环卫清洁收入安稳。跟着政府一系列环保方针出台，公司打造的废物分类+环卫+厨余废物处置一体化，未来开展空间可期。

公司上市时刻比较短，相对估值的参阅含义有限，近期净赢利同步大幅添加，组织猜测每年添加55%，关于赢利增速预期偏高。

申购观念：主张申购

有幸不才的老家便是侨银环保中签的担任清扫，全体来说，没有技术含量，要害看谁中标，设备都是买的，雇佣一些中年大爷大妈担任清扫，因为劳动力商场的缺少，的确未来添加空间仍是有的，机械化的清洁会占有城市，要害仍是看有没有中标。公司仅有的优点便是稳健，能够做一个长时间可转债的装备，最大的危险便是近期的解禁了，关于股价有直接影响，需求特别注意。