「互联金融协会」俄乌局势紧张，钾肥预期差很大！

这些天，对商场影响最大便是俄乌形势，俄乌两边的一举一动，都触动着资本商场的神经。

全球商场较大动摇，首要股指明显跌落，多种大宗产品明显上行。依据俄乌在全球首要大宗产品中的产值占比，其或对以下动力化工、金属及农产品等大宗产品发生较大扰动。

商场热门也是环绕地缘获益种类，原油、铝、天然气这类大宗，或是中俄交易获益概念，乃至跨境付出体系也遭商场发掘。折射到大A上，概念方向继续霸榜。

这几天，最夸大的仍是原油、天然气这类动力大宗。尤其是石油，昨晚一度站上115美元，改写2008年新高，要知道2020年疫情刚迸发的时分，石油期货价格还一度跌到负数。

接着是，天然气继续暴升。俄罗斯天然气出口占全球出口量的16%，其间约一半向欧盟出口。制裁，无疑自损八百。这几天，欧洲天然气价格继续飙涨22％。要知道，当时价格较2020年5月低位时，涨幅超越三十几倍。

除了俄罗斯在全球动力供应和金属矿藏上的重要位置，乌克兰和白俄罗斯兰都是世界重要的农业化肥出口大国。

预期差比较大的应该来自于钾肥。表现在盘面上，除了油气挖掘概念，中俄交易概念，钾肥板块也跃跃欲试。东方铁塔一度涨超8%，盐湖股份涨超7%，亚钾世界、藏格矿业紧随大涨。

音讯面上，依据央视新闻报道，欧盟轮值主席国法国当地时间3月2日经过交际媒体宣告，欧盟决议以支撑俄罗斯对乌克兰的特别军事行动为由，对白俄罗斯施行制裁。制裁办法首要是制止白俄罗斯的木材、钢材和钾肥等产品出口至欧盟国家。

要知道，钾是农作物成长三大必需的营养元素之一。钾肥促进作物成长强健,茎秆粗硬，增强病虫害和倒伏的反抗才能，促进糖分和淀粉的生成，简直每种作物都离不开钾肥，其间，氯化钾占了所施钾肥的95%左右。

白俄罗斯作为钾肥首要供应国，其供应中止或对全球钾肥商场形成较大冲击。白俄罗斯是全球第三大钾肥出产国，也是重要的钾肥出口国，依据USDA计算，2021年白俄罗斯钾盐产值约折合800万吨K2O，占全球钾盐总产值17.4%

据USGS计算，全球钾肥探明储量超越37亿吨。其间加拿大、俄罗斯和白俄罗斯为全球储量最高的3个国家，算计约占全球钾盐资源总储量66%以上，其间俄罗斯、加拿大和白俄罗斯占比别离到达29.4%、20.1%、16.1%。我国占比9.4%。现在，全球钾肥职业呈现高度独占格式仍然继续，前六大钾肥出产企业算计产能全球占比高达83%。

此外，白俄罗斯钾肥厂(JSCBelaruskali)在2月16日左右表明，该公司将无法履行合同，美国和欧洲的制裁也导致了货品流转的中止。此前，美国对白俄罗斯多家企业和实体的制裁已于上一年12月8日收效，其间就包含当地仅有的钾肥出产商——白俄罗斯钾肥厂，而对其交易公司——出口该国一切钾肥的白俄罗斯钾肥公司(BelarusianPotashCompany)的制裁也将于本年4月1日收效。

白俄罗斯作为钾肥首要供应国，其供应中止或对全球钾肥商场形成较大冲击。依据IFA全球钾肥交易道路，白俄罗斯钾肥出口掩盖我国、东南亚、北美南美以及欧盟区域，出口量占全球供应1/5，若最严制裁落地，钾肥将呈现全球性供应问题。

别的俄罗斯钾肥年出口量相同超越1000万吨，现在俄罗斯已被除掉SWIFT体系，钾肥作为全球交易性产品恐难以独善其身。

国联证券以为，我国钾资源匮乏，高度依靠进口。进口依存度维持在50%-60%之间。其间，俄罗斯、加拿大、白俄罗斯是前三大进口国，2021年从三国进口的量占到整个进口量80%，俄乌抵触或将对进口商场形成较大的影响。而国内钾肥产能高度集中，青海盐湖和格尔木藏格仅两地产能就占到全国的87%。相关公司或有望获益。

中信证券以为，除了高粮价带动钾肥需求高景气，世界争端或影响供应。自2020年下半年以来，疫情影响、极点天然气候频发，叠加量化宽松，全球粮价继续上涨，玉米、小麦及大豆等现在价格均处于2008年以来约90分位水平以上。高粮价助推栽培志愿，带动钾肥需求，钾肥进入新一轮高景气周期。受世界争端影响，全球首要钾肥出口国白俄罗斯钾肥出口难度增大，咱们估计2022年全球钾肥高景气有望连续，钾肥价格将易涨难跌。

能够看出，2022年农产种类植收益很有或许高位再连续，一起农作物栽培面积有望再提高，钾肥为农产品收益提高周期中，需求弹性最大的化肥种类。

不过，关于地缘抵触音讯相挂钩的体裁，短期动摇也比较大，参加介入的一定要做好风控，可不能被动地改动买入逻辑，从短线的投机变成中期的据守。