「股票 交易」电子行业：汽车智能化＋联化深度：自动驾驶逐步升级 摄像头＋激光雷达星辰大海

陈述要害

轿车智能化、联化大势所趋。在轿车行业电动化开展过程中，智能化、联化晋级也将成为不可逆转的大趋势，带动轿车行业从传统的机械化终端向智能化、联化终端跨进，跟着硬件装备+软件逐渐晋级，轿车的智能化、联化晋级改造现已拉开大幕。

轿车智能化：

自动驾驭优势显着，将逐渐从L0晋级至L5.SAE将自动驾驭技能分为L0-L5级，其间L0-L2依然需求驾驭员驾驭，归于ADAS(高档辅佐驾驭系统)范畴，而从L3开端，轿车才真实进入到自动驾驭范畴。作为评判轿车智能化水平的中心要害，自动驾驭比较于传统有人驾驭具有许多优势，包含安全性高、成本低、功率高级，未来将逐渐从L0晋级到L5，在此过程中，Robotaxi/Robobus/Minibus/Robotruck现已开端锋芒毕露，家用车现在遍及在L2以下，未来跟着技能晋级、法令完善，自动驾驭水平将有望稳步进步。

自动驾驭系统分为感知层、决策层和操控层，传感器和AI芯片需求大幅进步。感知层：依据Yole数据，关于单辆车而言，L1-L5等级各类传感器数量分别为6/13/24/38/35颗，价值量分别为260/405/2050/3430/3170美元。市场规模方面，在自动驾驭范畴，依据Yole数据，估计2020-2025年，摄像头模组将从35亿美元增加至81亿美元，CAGR为18%；毫米波雷达将从38亿美元增加至91亿美元，CAGR为19%；激光雷达将从4千万美元增加至17亿美元，CAGR为113%。决策层：轿车E/E架构迈向集中化，将带来芯片算力需求大幅进步，GPU/FPGA/ASIC/类脑等AI芯片将扮演益发重要的人物。依据亿欧数据，L1-L5等级算力需求分别为<1/2/30/300/4000+TOPS.我国自动驾驭AI芯片市场规模2021年为25.1亿元，估计到2025年将到达109.9亿元，CAGR为44.7%。

轿车联化：

V2X助力构建才智交通系统，射频前端芯片充沛获益。当智能化自动驾驭开展到必定程度后，车辆与外部的沟通交流就益发重要，V2X有利于构建一个才智的交通系统，对进步交通功率、节约资源、削减污染、下降事端发生率、改进交通管理具有重要意义。C-V2X和高精地图也将成为自动驾驭遍及过程中的重要支撑。依据IDC数据，2020-2024年，全球智能联轿车出货量将坚持稳步增加，2020年为4440万辆，2024年将到达7620万辆，CAGR为14.5%。浸透率方面，亦将坚持稳步上升趋势，依据IHSMarkit数据，估计2025年全球智能联轿车浸透率将到达59.4%，我国智能联轿车浸透率将到达75.9%。在联化过程中，射频前端芯片将好像轿车之耳助力车联技能开展，然后补偿单辆轿车智能化缺乏，推进协同式应用服务开展。

出资主张：咱们看好轿车智能化、联化晋级带来的新机遇，摄像头、超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达、AI芯片以及射频前端芯片将有望驶入开展快车道。主张重视：联创电子、长光华芯、炬光科技。

危险提示：1、新能源车销量、Robotaxi等商业落地不及预期；2、车规级传感器、芯片等产品导入不及预期；3、激光雷达、AI芯片等技能研制进展不及预期。