PMI环比浙江伟明环保股份有限公司回落有人为因素 弱市格局暂难根本扭转

大盘股（large-cap share）：一般指发行在外的流转股份数额较大的上市公司股票。反之，小盘股便是发行在外的流转股份数额较小的上市公司的股票，我国现阶段一般不超1亿股流转股票都可视为小盘股。中盘股，即介于大盘股与小盘股中心发行在外数额的股票。在曾经很大盘子的股票恰当少，所以把流转盘在3000万以下的称小盘股，流转盘一个亿以上的就叫大盘股了。

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2011年首个交易日能否迎来开门红?

本报曾在此前的报导中提及过A股的“一月效应”，“一月效应”是指股市一月份的行情，对这一年有极大的参阅含义，假如一月股市上升，则一般全年商场将会上涨，反之将跌落。那2011年的首月应该是奇特的一月?仍是黯然的一月呢?

上星期五，也即2010年的最终一个交易日，沪深两市双双以红盘报收，上证指数2800点合浦还珠。值得注意的是，上证指数在上星期五收出了一个很吉祥的数字，收盘点位为2808.08点，包含着三个“8”，好像是寄托着出资等待的“发”。今天，商场将迎来2011年的第一个交易日，商场终究能否迎来开门红行情，股指能否承受节前最终一个交易日的红盘走势持续走高呢?

弱市格式暂难底子改动

“尽管上星期五的沪深商场双双以红盘报收，可是商场的弱市格式暂时难以底子改动。”昨日，申银万国的剖析师魏道科提示说。

首要，一周跌落0.96%，接连五根日K线阴线之后的技术性反弹在大都人的意料之中，并没有呈现上一年底明火执仗地故意做市值的现象。

其次，近期破位2800点之后，商场决心逐渐趋淡。上证指数全年下挫14.31%，这在全球股市中仅好于希腊和西班牙。

再次，从均线体系看，中期均线呈空头摆放，趋势有持续向淡痕迹，上证指数收于年线之下，深成指和沪深300收于年线之上。就沪深300而言，年线在3094点，2010年底收于3128点，一年以来，出资者根本上是相等，或说根本无利可图。

最终，2010年10月11日留下的跳空上涨缺口2747点至2755点于2010年12月28日关闭，可是尚有10月8日的2656点至2677点的缺口未补，该缺口在1月份或许会面对检测。

2850点邻近有阻力

上星期，上证指数短线现已反弹至2800点邻近，个股一度呈现普涨格式，多方好像有向上打听的目的。这也令许多出资者对节后的行情充满了等待。

“股指即便在近期呈现反弹，其力度也将相对有限，上证指数在2800点邻近以及年线上下构成阻力，也便是说反弹的空间会较为有限，详细的点位较难判别。”魏道科以为，从商场自身的视点考虑，首要，前期股指在2800点至2900点区域徜徉一个多月，假如没有特别要素，股指直接向上的动力并缺乏，其间2850点左右或许就构成压力，并且这样的点位与年线(2841点)较为挨近，阻力将会愈加显着。

其次，一般岁末年头时对高送转体裁较为重视，一批小盘体裁股或许会较为活泼，它们对指数权重的影响较小，但对人气的影响不小，股指或许没有太大的作为，可是部分行情或许绘声绘色。

第三，假如商场呈现阶段性反弹，反弹之后也依然有调整的压力。自2010年11月11日见高3186点以来的调整好像没有真实完毕，未来一段时刻股指或许以温文调整的方法运转。

参加反弹要慎重

关于后市的商场热门，申银万国的另一位剖析师姚立琦标明，上星期五，有色金属、太阳能和新材料等板块涨幅居前，其间有色金属板块的上涨和世界国内铜价接连上涨以及铜加工费上涨有关。从现在的中线趋势来看，商场现已跌破箱体平衡水平，进入一个下降通道。尽管短期有反弹趋势，可是中线的调整趋势还没有完毕。假如出资者参加部分反弹行情，一般仍是应以短线波段为主，要坚持快进快出，且要恰当操控仓位，期望值不要过高。

“尽管商场短期做空的动能已开释现已挨近结尾，可是微观调控等根本面利空消息仍未彻底完成，后市依然存在调整或许，因而出资者中线仍要坚持慎重。”姚立琦说。

“出资者关于当时的商场不能过于达观，因而在参加反弹时必定要坚持慎重。”国泰君安的剖析师孙颖也以为，尽管近期商场热门此伏彼起，个股时机不断呈现，可是仔细调查会发现，板块、个股行情的持续性相对较差。

孙颖主张出资者短线能够恰当重视那些上市时刻不长、股本较小、本钱公积金相对较高、具有潜在高份额送配体裁的次新股。

操作战略

寻觅有“故事”的个股

怎么看指数?若节后指数接连反弹，那么很或许预示阶段行情将至，可恰当重视那些此前有上涨愿望，期间“被逼”受大盘连累跌落的个股;假如指数节后直接反弹回落或许打到2850点一带便开端显着回落，那么预示指数再创新低概率较大。随后调查重点是第2次地量何时呈现。

怎么选个股?仔细的出资者应该能够发现，尽管指数如此弱势，两市个股也多呈现破位走势，可是仍有部分股票呈现出不一般的“气质”。其间大都都有“故事”：如2011年成绩大好、大订单丰满、“十二五”规划助职业迸发、年报高送预期和闻名研究员强烈推荐等等——而这些个股恰是大盘企稳后的首选种类。

走势上怎么区分该类个股呢?其实很简单，便是找到具有上述体裁一起大盘跌落前股价已有所反映，尽管跟从大盘调整，可是指数一旦止跌股价便敏捷领涨反弹的个股。最近两天有些股票现已迫临新高乃至提早创出阶段新高：如广州药业、铜陵有色、煤气化、中材世界、鼎峙股份、天润曲轴、富春环保、海南海药、S仪化、彩虹精化、中集集团等。

此外，有些个股尽管近期跌幅较大，最近两天也未呈现强势反弹，可是并不标明尔后没有时机。

只需根本面向好要素没有显着改动，那么节后只需该类个股呈现发动形状，那么很或许随后也会有较好的走势——如组织重仓股莱宝高科，2010年12月29日成交报答显现，当日组织买进近1亿元，这标明尽管组织在这个方位关于该股仍有存在不合，可是看多力气依然占有主导，后期行情或许并非彻底没有时机。

两市节前三连阳的走势给2011年股市留下了夸姣预期，活泼了出资气氛，收敛了流失多时的商场人气，为股指从头走强供给了条件。

出资者只需要优化好持股结构，现在的操作重心能够考虑这样两大板块，一是农业板块，二是资源类个股。

A股商场在阅历了2010年的风风雨雨后，尽管全年跌落了469点，跌幅14.31%，但在2010年的最终三个交易日里，大盘却连收三阳，使沪指从头站在了2800点上方，给这个“饱经沧桑”的商场带来了几分回暖的痕迹。关于2011年的第一个交易日，出资者天然有更多的期盼。对此，承受本报记者采访的有关人士以为，近期商场有望承受节前的走势而震动向上，但由于商场人气尚待康复，估量上行空间有限，并且成交量也不或许得到有用扩大。

PMI环比回落有人为要素

1月1日发布的我国制造业收购司理指数(PMI)显现，2010年12月PMI为53.9%，在接连4个月上升后首度回落1.3个百分点。从各分项指数来看，同前一月比较，新出口订单指数、积压订单指数、产制品库存指数、原材料库存指数、供货商配送时刻指数上升，但升幅较小，多在1个百分点以内;其他各指数均有所下降，其间新订单指数下降了2.9个百分点，购进价格指数下降了6.8个百分点。

对此，兴业银行首席经济学家鲁政委标明，12月PMI为53.9%，比兴业银行猜测中值54.8%低了0.9个百分点，这标明我国经济的扩张脚步略有放缓，也是钱银方针回归稳健，中心经济工作会议要求调整经济结构，改变经济添加方法，筛选落后产能等多种要素一起效果的成果，因而，归于主动性调整。即办理层有意识，有针对性地进行的调整，有“人为”要素;而非被迫进行的调整。并且总指数仍在50%以上，反映制造业全体态势仍在扩张，仅仅扩张的脚步略有放缓罢了。

“工业添加值添加率为13.3%，较前一月略有进步，出口和出资添加率显着进步，特别是出口添加了34.9%，创下了前史新高，从这些状况看，未来经济下行趋势不会很显着。”新时代证券首席战略剖析师冯文锁说，由于今年新年在2月的最初日子里，比上一个新年的时刻有所提早，企业提早备货，工人提早回家，在这个时期受用工原因影响企业经济活动有必定下滑也是正常的现象，没有必要过火忧虑经济远景。

冯文锁以为，此次PMI指数已部分反映了办理层从11月中旬以来对大宗商品价格过度上涨的监管约束，令短期投机性囤积需求下降，再加上企业9月至11月短期补库存时刻根本完毕。

不过，还有剖析人士以为，假如从中长时间来看，尽管现在的GDP同比在上升，但环比却在下降，因而，能够说现在的PMI指数体现起到了经济“晴雨表”的效果。我国经济形势的好转有待于世界经济复苏的完结，国内钱银方针回归常态“阵痛”期的完毕。2011年是我国“十二五”规划的局面之年，政府将经济结构调整作为重中之重，推出了七大新兴产业，一起将大力扶持内需商场，对经济根本面也将发生影响，PMI环比或许还会持续小幅回落，但会运转于50%以上。

节后流动性会好于节前

“节后流动性或许会好于节前。”冯文锁的理由有三：其一，估量新年前不会再出大的钱银方针，至于在新年前是否加息不好说，但估量即便要加息，也应该在国家统计局发布了12月份微观经济数据后才进行，那么在节后的第一周时刻里，钱银方针应该处于一个相对的“真空期”，在这段时刻里，商场能够扫除来自钱银方针方面的影响。

其二，依照现在比较共同的猜测是，2011年的新增借款依然将到达6.5-7万元之间，比2010年7.5万亿元的方案少不了多少。而依据以往的惯例，每年的最初，都是一年一度的放贷顶峰，即便依照央行的均衡投进准则，每月也将投进5000多亿。尽管这些从银行放出来的钱，不是流向股票商场的，但整个社会的流动性富余了，有利于股票商场的运转。“事实上，并不能彻底扫除有少量个人和企业以其他名义从银行借款后进入股市。”冯文锁坦言。

其三，依据我国现行的财务办理规则，每到年终结算的时分，要求“流落”在外的资金回到账上，而一旦年关一过，这些资金又能够从头从账上回到商场中来。

“至于存款准备金率，或许不会遍及调整，而是采纳进步不同存款准备金率的方法进行，谁的借款放得多，谁就应该多缴准备金率。”冯文锁以为，这也是契合央行对未来钱银方针所着重的，要加强“针对性、灵活性、有用性”的准则。央即将持续归纳运用利率、存款准备金率、公开商场操作等惯例价格和数量东西，加强东西运用的有用组合，把流动性办理的总量调理与构建微观审慎方针结构结合起来，把好流动性这个总闸口。因而，钱银价格东西和数量东西轮动或许将成为常态。

记者得悉，现在还有一些要素将导致商场资金添加：一是由于人民币增值，境外热钱涌入;二是上千亿的社保基金将连续入市。最新数据显现，2010年前11个月我国保险业完成保费收入1.34万亿，同比添加31.6%，是近年来增速较高的一年，假如2011年保费收入与上一年相等，理论上至少有上千亿保险业增量资金可流入本钱商场;三是房地产调控还将持续下去。部分房市资金或许转而进入股市。

“现在，咱们并不忧虑资金面，而是忧虑出资者对方针收紧预期给商场带来的晦气影响。”成都某私募人士说，由于在2011年里，不会仅仅一次性加息和进步存款准备金率，而这些钱银方针的调控办法又首要会集在上半年进行。因而，当某一次加息和进步存款准备金率后，要不了多久，出资者又会预期下一次加息和进步存款准备金率会到来，从而对商场发生负面影响。

在半年线上或完成“开门红”

关于后市走势，冯文锁持慎重达观的心情。他说，尽管沪指从2010年头的3277点，到最终一个交易日的2808点，在经过了“大跌-反弹-震动”的洗礼之后，无法地交出了一份惨白的答卷。不过两市股指在节前的最终一个交易日以一根中阳线完美收官，三连阳的走势给2011年股市留下了夸姣的预期，活泼了出资气氛，收敛了流失多时的商场人气，为股指从头走强供给了条件，有望在半年线上方完成“开门红”。

“现在什么东西都在涨，唯一股票价格不涨，股市呈现了与微观经济‘违背’的现象。这是一种不正常的现象，也是不能长时间存在下去的现象。”冯文锁说，从微观层面来看，2010年我国经济体现恰当不错，GDP添加率在10%以上，但A股体现仅略好于堕入债款危机的希腊和西班牙，名列倒数第三。首要原因应该是方针趋紧。A股商场向来重方针，商场体现与方针周期改变的相关性要高于经济周期，而方针往往会采纳反周期的方法，因而2010再度呈现了实体经济走好而股市变弱的现象。

从微观层面来看，发布成绩预告的公司中有80%是“预喜”，其成绩添加首要得益于经济复苏，还有部分公司是由于新建项目达产提振了成绩。现在还有1000多家公司的成绩是“未知数”。跟着2011年的到来，这些公司也将掀起成绩预告的高潮，并直接对二级商场股价发生重要影响，其间蕴藏的出资时机值得发掘。

短期商场仍会遭到流动性缩短的惊惧心情的影响，杀跌动能虽短期已有必定程度的发泄，但前期商场具有挣钱效应的中小板、创业板已构成显着头部，商场热门开端向资源等板块切换。短线超跌，并且近期初次击穿半年线后或有一波反弹构成，但力度或许有限。

“这是由于大盘向上打破必定由蓝筹板块发动，在银行、地产、钢铁等在2010年呈现大幅跌落后，2011年能否将现在的轻视值转换为向上的动力，是大盘向上打破的根底。”冯文锁说，从现在看，这样的条件还不具有，成交量还有待扩大，节后大盘将在2750-2950点之间宽幅震动。

出资者只需要优化好持股结构，现在的操作重心能够考虑这样两大板块。一是农业板块，一年一度专门针对“三农”的中心“一号文件”即将在1月份出来，将再次引发农业板块的行情;二是资源类个股，通胀和人民币增值都将使资源类个股获益。