「沱牌舍得股票」锰硅：高成本压力导致供需向好 改善预期增强

今天锰硅2209合约，收于7698元/吨，跌0.93%，隔夜持仓量增1391手，日内走势出现震动逐渐收窄态势。

本周现货商场在期货盘面继续走弱的布景下，弱势阴跌为主。鉴于下流需求转向盘面点价采货，工厂出货仍较困难。厂家报盘活跃性也不高。鉴于高本钱库存资源，工厂报盘跟跌空间有限。出货受阻导致近期工厂遍及进入降负荷出产、部分减产检修的状况。同期，周度供需数据双降，供给端进入快速缩短态势，静态去库结构大幅提高，有利后期价格支撑。社会库存点价出货顺利，交割库仓单库存完毕两周上升态势，再度大幅下降。质料端走弱导致硅锰即期本钱出现下滑，但本钱端下降空间难以缓解厂家赢利生存空间。

鉴于期货盘面运转及硅锰根本面逻辑归纳评价剖析，供给端快速缩短，供需存向好改进预期。现在高本钱即期库存实际与商场远期本钱走弱预期仍在博弈中。下周行将逐渐敞开新一期钢招，短期有利价格支撑。操作上，鉴于工业处于亏本边沿、去库存的结构以及盘面贴水结构水平。SM2207或2208合约7700以下，有下流订单途径的，可寻求提早买保，后期进行点价采货。或等候新一期干流钢招敞开后，再操作。

本周现货报盘全体弱势小幅阴跌为主，部分厂家张望暂不报盘。期货盘面继续下滑导致现货商场看跌心情继续发酵。下流需求逐渐转向期现类公司点价收购。厂家跟跌下调报盘，但鉴于当时高价本钱库存资源，下调空间有限。比较下流点价定价形式无商场定价优势，厂家大都出货受阻。南北方硅锰商场报盘根本维持在7900-8000元/吨邻近。高本钱库存资源压力导致南北方工厂大都进入降负荷出产阶段。部分高本钱厂家已有减产检修或方案部分减产停产志愿。在近期锰矿、焦炭下调的布景下，工厂本钱端虽有小幅下降，但硅锰现货商场同期下滑。工厂出产继续亏本面正逐渐增加。

南北方锰矿港口现货商场走势出现全体弱势小幅阴跌为主，下流硅锰商场继续弱势下滑，遍及降负荷，减产等状况导致下流采矿活跃性下降。全体需求欠安，锰矿价格承压下行。天津港澳块报盘61元/吨度左右；南非半碳酸报盘43元/吨度；加蓬块报盘58元/吨度左右。鉴于现在锰矿贸易商存失望看跌心情，活跃出货志愿显着抬升。但当时锰矿全体低库存结构以及后续到港本钱水平。港口锰矿现货下调空间有限。大幅度快速跌落条件并不具有。焦炭方面，近期进入继续下调阶段。归纳当时本钱端锰矿及焦炭价格，硅锰即期本钱有所下滑。北方港口锰矿现货即期本钱根本处于在8100-8200元/吨邻近。

供需周度环比变化双降，供给端受高本钱压力影响，开工率大幅下降，产值开端大幅缩短。静态供需结构进入加速去库阶段，有利缓解近期价格承压下行压力。本周(6月23日)Mysteel五大钢种硅锰(周需求)：142509吨，环比上星期减1.43%，全国硅锰产值(周供给)：182105吨，环比上星期减7.39%；开工率全国53.67%，较上星期减7.72%；日均产值26015吨，减2075吨。

下流点价收购占有商场成交优势，期现类公司出货较顺利导致社会库存以及交割库仓单库存再度下滑。终端社会库存全体正逐渐向下流或终端用户搬运。据Mysteel计算(6月16日)的63家独立硅锰企业库存看，全国库存量10.9万吨，环比(6月3日)增0.71万吨。全国交割库仓单库存(6月23日)达24079张，120395吨，较上星期同期25690张，环比减1611张。