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恒瑞医药股票2019年10月23日11时45分报价数据:

600276恒瑞医药83.19-0.5-0.59783.6983.584.4282.6671.3956062.01

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带量收购蝴蝶效应闪现 药价大幅下降、出售团队闭幕、工业格式重塑 21世纪经济报导

药品“4+7”带量收购的影响仍在分散。

“带量收购中标的出售团队闭幕，没中标的也闭幕，这便是现实。”10月20日，在一次职业会议上一位长时刻重视医药职业的出资人称，现在职业处在巨大的革新中，以往的药品价格体系、出售方法等都现已被打破。

上述出资人说到的中标企业，是业界盛传的在第2次带量收购中中标的跨国药企赛诺菲，没中标的是本乡企业嘉林药业。10月21日，赛诺菲方面向21世纪经济报导记者回应称，闭幕波立维产品团队音讯不实；一位嘉林药业界部人士则坦言，对署理商之事不方便谈论。

不过，有音讯称波立维医学团队的确有调整。一位医药职业资深人士向21世纪经济报导记者表明，带量收购落地后，不管是外企仍是本乡企业，不管是掉标仍是中标，出售团队都有调整。

带量收购现已引发医药职业的蝴蝶效应。资深医药营销专家黄伟文向21世纪经济报导记者指出，跟着带量收购方法的落地，药品大幅降价，上述出售／医药代表团队、出售营销方法也都有所改动。

对此职业革新，此前医药职业方针闭门会上，北京嘉林药业总经理刘伟表明，之所以职业会由于带量收购发生震动，是由于“医药商场的开展是国家医药方针出台的底子，许多医药企业有没有在医药商场开展中和国家方针调整中，习惯并调整对方针的情绪”。

团队闭幕？

近来，关于赛诺菲波立维产品团队闭幕的音讯传得沸反盈天，在业界引起了不小的波涛。作为明星产品，波立维一向遭到极大重视，长时刻以来占有全球抗血栓药物商场的首要比例，在我国公立医院销量也占有近60%的商场比例，专利期往后商场比例仍有上升。

在本年9月份第二轮带量收购向全国扩面的竞标中，赛诺菲以2.54元/片的价格中标，本乡仿制药企信立泰被挤出局。

正是在此布景下，传出关于波立维产品团队闭幕的音讯。虽然药品价格下降了，但以价换量的方法使得产品在“量”上有了确保，因而推广关于医药代表的依靠就直接下降了。

北京鼎臣医药办理中心创始人史立臣向21世纪经济报导记者指出，根据此点，不管是本乡企业仍是跨国药企都不再需求那么多出售人员了，裁撤医药代表、下降出售费用也是必定。

不过，赛诺菲方面向21世纪经济报导记者回应称，团队闭幕的音讯不事实，跟着不断改动的商场环境以及近期出台的医疗保健新举措，将慎重评价事务方法，以便更好地满意我国的商场需求，然后持续在商场上坚持成功位置。

无独有偶的是，本乡仿制药企业嘉林药业也传出闭幕出售团队的音讯，与赛诺菲不同的是，其闭幕原因是在此次带量收购竞标中未中标。上述资深人士向21世纪经济报导记者解说，此次闭幕的并非嘉林药业本身的出售团队，而是未中标产品阿乐署理商的出售部队。多个信息源也佐证了该音讯。

实际上，阿乐出售情况并不是太达观。阿乐独家中标榜首轮带量收购，是嘉林药业支付降价83%的价值才成功的，原本估计的销量高增长并没有呈现，嘉林药业在成绩许诺期满后大幅下滑，乃至引发深交所问询。

“近几个月来，业界撒播的不管是外资仍是内企老练药品团队裁撤推广人员的风闻大多事实。” 上述资深人士指出。

另据报导，信立泰新产品及专科药总部也预备调整架构，业界剖析称，首要系其主打产品泰嘉在9月份扩围中落选。别的，此前也有多家企业传出对出售部分调整的音讯，如在本年初，华森制药、恩华药业、恒瑞医药等多家知名药企早已对出售部分做出调整，乃至清晰将减少在出售环节的投入。

“在‘4+7’带量集采的冲击下，跨国药企有后续立异药弥补，团队也简单调岗分流，国内大药企稀有百个种类分管危险，东边不亮西边亮，而关于产品少的公司，一旦落选，则称得上灭顶之灾。”上述资深人士剖析说。

蝴蝶效应

不管中标仍是掉标，都被传出裁人、闭幕出售团队的音讯。这种为难局势，仅仅带量收购等引建议医药职业蝴蝶效应的一部分。

“在‘4+7’集采布景下，药品价格、医药代表的效果、出售营销方法、药企产品结构等也都处在深化革新中。”黄伟文指出。实际上，《药品会集收购和运用试点方案》方针使命是，完成药价显着下降，减轻患者药费担负，这其间亦包含促进过了专利保护期的原研药降价。

以往，许多原研药专利到期后，并没有大幅降价。康恩贝董事长胡季强就曾以波立维向21世纪经济报导记者举例称，该产品在专利期往后，在国外商场价格骤降，而在我国商场的价格仍旧坚硬，乃至还坚持着杰出的商场增速。

而从带量收购方针落地看，局势现已在改动。除了本乡企业外，在榜首轮带量收购往后，跨国药企的战略也随之改动，在参加招采扩面中加大降价起伏。

在第2次带量收购中，有十几家跨国药企参加，其间6家外企的7个种类入围，与联盟区域2018年最低收购价比较，拟中选价均匀降幅59%；与“4+7”试点中选价格水平比较，均匀降幅25%。

上述资深人士向21世纪经济报导记者介绍，在跨国药企开端“活跃”参加带量收购过程中，许多企业对过期的原研专利药品都进行了整合，这也直接导致企业营销方法、推广方法等的改动；本乡药企也对本身种类进行了兼并、收拾等。

10月22日， 一位省级署理商向21世纪经济报导记者表明，像嘉林药业署理商这样闭幕产品团队的工作今后或是常态。“咱们署理的一个产品，由于与带量收购中选药品重合，这个产品团队正面临闭幕，医药代表转型推广其他产品。”

此前，优时比我国区总经理吴昕在承受21世纪经济报导记者采访时就表明，优时比我国现已针对事务方法做了较大调整，包含把医药代表的职位由出售推广性质转变为医药信息同伴，而且查核方案也进行了底子调整。

带量收购之后，一些慢性病药变得更廉价，尤其在“4+7”扩围情况下，企业从减少本钱、增加赢利的视点比较，自建部队费用巨大，更乐意挑选与署理商协作进行出售外包，出售外包CSO的方法会愈加规范。

工业格式重塑

不止在我国商场，近来，全球商场也不断曝出跨国药企出售裁人的音讯。仅在2019年1月就有3家大型跨国药企宣告裁人方案，如辉瑞宣告封闭2家印度工厂，礼来减少在法国工厂的人员、阿斯利康美国工厂裁人。近来有报导称，默沙东宣告从2020年1月3日起，将在美国多个州裁撤约500个职位，首要影响出售人员以及少量的商场营销人员。

史立臣向21世纪经济报导记者剖析，表面上，跨国药企裁人是为了减少本钱，聚集优势事务以及战略架构调整，但这背面更多的是工业格式的剧烈改变以及商场格式的从头刻画，而我国商场在“4+7”带量收购等方针下引发的一系列革新，都将重塑我国医药职业。

“4+7”带量收购方针的出台和推广，宣告国内仿制药高赢利年代的完毕。史立臣以为，大批残次仿制药将被筛选，未来具有必定立异才能和本钱优势的质料制剂一体化企业将占有先机。

“和许多职业相同，医药职业正处于调整转型的窗口期。底子性的革新近在眼前，对企业来说，商业运营方法的转型、出资战略的调整和新才能的建造和提高都火烧眉毛，立异驱动和健康我国战略落地，是整个职业开展的巨大机遇。”在本年的西普会上，中康资讯副总裁苏才调向21世纪经济报导记者指出。

据了解，本乡龙头企业如恒瑞医药、正大天晴、石药集团、科伦药业等，虽然没有直接大规划裁人的音讯传出，但现已转向立异药和高端仿制药。

如恒瑞医药在2018年夏日就中止了一般仿制药项目，对此在10月9日某职业会议上，恒瑞医药董事长孙飘荡表明，要改动企业的生计现状，更有竞赛优势，有必要走立异之路。

不久前，针对带量收购的论题，北京嘉林药业总经理刘伟表明，面临方针改动，企业立异不要仅停留在药物立异上，营销立异相同是需求要点重视的范畴。“嘉林的强项是搞仿制药，企业战略立异、企业商场方法、营销方法立异是处理企业本身开展最底子的途径。”

21世纪经济报导?朱萍?

可怕的历来不是宏观经济 而是跟风出资！注册制比科创板更重要 柱石本钱张维如是说 券商我国

上星期，三季度GDP数据低于预期，经济下行再度令商场忧虑。其时是不是好的出资机遇？未来的出资方向在哪里？

近来，2019年安徽上市公司高质量开展论坛在合肥举行，柱石本钱董事长张维宣布了主题讲演。他以为，安徽省级股权出资基金的引导效果会跟着时刻推进日益明显，假以时日，必定能为安徽的工业转型和创业立异做出巨大贡献。

在张维看来，我国现在GDP有6%的增长速度，就算更低也不妨。从经济的视点来看，有的职业在兴起，有的职业在式微。经济下行，仍然有好的出资机遇。

“可怕的历来不是宏观经济，而是跟风出资，从百团大战到百播大战，再到同享经济和当下的造车新势力，都证明了这一点。上市公司高质量开展中仅有的成功之路，是长时刻坚持研制和提高安排体系才能。”张维说。

关于科创板，张维则以为，更重要的是注册制，注册制对构建本钱商场健康生态和培育优质的上市公司具有重要含义。

14亿人的大商场，即便经济下行，仍然有好的出资机遇

在张维看来，我国有14亿人口，包含许多的中产阶级，现在GDP还有6%的增长速度，就算更低也不妨。

“我三年前去过两次巴西，巴西处于经济负增长、通货膨胀严峻的情况，但简直一切大的出资安排都到巴西去做出资，他们并不是去出资价格大幅跌落的大宗产品，而是去出资中产阶级消费。这些消费既包含一些连锁运营，也包含一些教育体育医疗。所以，从出资来讲，不要去管经济好坏。日本的经济曩昔二十几年简直徜徉在零邻近，美国曩昔二十几年GDP大概在2%上下，但美国的经济结构发生了深化的改动，以信息技能为代表的今日美国的前十位的市值公司，深化地改动了人类的生活品质。”张维说。

张维以为，从经济的视点来看，永远都是“沉舟侧畔千帆过，病树前头万木春”，有的职业在兴起，有的职业在式微。

“在我国，卖洽洽瓜子、黄飞红花生都能够卖几十个亿，卖鸭脖子都能卖出周黑鸭、绝味和煌上煌三家上市公司来，无量食物卖盐焗鸡也有几十个亿的出售，可见我国的消费需求是如此旺盛，商场容量是如此大。所以经济下行，并不意味着不是好的出资机遇。”张维说。

可怕的历来不是宏观经济，而是跟风出资

“可怕的历来不是宏观经济，而是跟风出资，从百团大战到百播大战，再到同享经济和当下的造车新势力，都证明了这一点。一起，咱们还要警觉伪高科技企业。”张维说。

在张维看来，上市公司高质量开展中仅有的成功之路，是长时刻坚持研制和提高安排体系才能。

以医疗健康职业为例，到2018年末，我国有超越7000家制药企业，1.7万家医疗器械企业。到2019年9月30日，医疗健康职业A股上市公司共309家，2018年总研制投入为350亿元，每家均匀研制仅投入为1.2亿元。国内药企市值最大的公司为恒瑞医药，器械市值最大的公司为迈瑞医疗，两家公司2018年的研制投入算计为40亿元，占A股医疗健康职业总研制投入的11%。

再看美国，到2019年9月30日，美国医疗保健上市公司有1038家，总研制投入为1772亿美金，均匀每家研制投入为2亿美元，有25家药企2018年研制投入超越10亿美金。全球对研制投入力度最大的药企是罗氏，2018年研制投入达108亿美金，是恒瑞医药研制投入的40倍。2018年，全球前15大生物制药公司研制投入算计超越1000亿美金。本钱商场对锲而不舍坚持研制投入战略的企业，给出了十分活跃的鼓舞。

《2018年欧盟工业研制出资排名》核算了全球46个国家和区域的250家首要企业2017会计年度研制投入，全球研制投入50强我国仅华为一家入围。华为研制投入远远超越高通，2018年华为公司全球营收初次打破1000亿美元，华为还带动了国内工业链的开展。

比科创板更重要的是注册制

科创板无疑是2019年本钱商场最为重视的焦点，是我国本钱商场变革的要点内容。

张维以为，比照国内和美国上市的要求，能够看出科创板的上市条件学习了纳斯达克的规范，相较国内的主板、中小板和创业板，科创板的条件有很大的放松。以往传统硬科技能企业在国内过的很困难，科创板则要点支撑新一代信息技能、高端配备、新材料、新能源、节能环保及生物医药等高新技能工业和战略性新兴工业，推进互联、大数据、云核算、人工智能和制造业深度交融。

在张维看来，比科创板更重要的是注册制，创业板的未来也是。注册制对构建本钱商场健康生态和培育优质的上市公司具有重要含义。注册制意味着监管准则的晋级，注册制、商场化的退市准则和信息发表，将对本钱商场有着重要的含义。

“未来的创业板方向，应比科创板有更广泛的职业规划，科创板定位高新技能工业和战略性新兴工业，创业板应当在职业准入上有更宽的规划。在法律法规方针体系上更挨近纳斯达克，为钱银、本钱的自在活动尽可能创造条件。”张维说。

关于怎么看待科创板的高估值以及剧烈动摇，张维以为，这并不是科创板特有的现象，十年前创业板也呈现了三高，但完成了有用融资，下降了运营本钱。

张维指出，从全社会创业立异的视点去看，科技企业的高估值是有其活跃含义的。一方面，巨大的财富效应能够鼓舞更多的人去创业立异。用诺奖得主埃德蒙德·菲尔普斯的话说，“草根阶级的生机要求人们具有兴办新企业的自在，及在冒险成功后得到社会供认和财政报答的决心”，正是这些“无处不在且深化社会底层的立异”带来了国家的昌盛。

另一方面，长周期、高投入、高生长的硬科技企业的估值，应该根据其生长性而不是现有的盈余规划，正是本钱商场对硬科技企业潜力的必定，给予了它们生长所需的海量资金。许多生长性科技企业在上市节点还未构成规划性赢利，但后期生长速度惊人；比起软件互联企业，半导体芯片等硬科技企业的生长要陡峭许多，需更持久的投入支撑。这便是科创板，首要是注册制的巨大效果。

张维以为，判别估值的关键性仍是在于生长性。以亚马逊为例，在美国2000年前后互联泡沫幻灭的时分，其股价从高点100多美元骤降到个位数，跌去了9成多的市值，在其时看无疑是巨大的泡沫。但现在亚马逊的股价现已涨到了2000美元左右，最初那么剧烈的动摇拉长来看，简直都不见了。谷歌、苹果也阅历了都阅历了相同的阶段，但现在他们的股价都已远超最初“张狂的极点”。但也要看到，更多的缺少生长性的公司，都消失不见了。

张维再次着重要警觉伪高科技企业，有必要做好生长性和估值的掌握与权衡，“真实有生长性的企业仍是少量，从出资的视点来说，必定要警觉追高炒热、跟风出资。”

（文章券商我国）

我国基金报 江右

蹭热门和减持机遇，前后时刻十分近。交易所今早紧迫发重视函，是否蹭热门炒作合作减持。

先是说公司推出植物肉（俗称“人造肉”）新产品，公司股价暴升，6天内呈现5个涨停，短期内股价暴升40%；然后公司实控人（控股股东）和高管减持公告来了，且依照董监高每年25%的顶格减持！

没错，这个股票便是最近由于人造肉产品接连呈现涨停的金字火腿。在人造肉产品音讯后，股价6天呈现5个涨停，最近8个交易日股价暴升38%。然后昨日晚间，公司发布了实控人和高管的减持公告，拟减持不超越5.12%的股份，股份数5009万股。

实际上，从最大获利视点，能在高位减持必定是好的。许多大股东和高管也都是在高位减持，如近期两大牛股恒瑞医药和歌尔股份，就有高管和大股东减持，歌尔股份高管减持一起公司还做回购。