腾邦国际(基金与证券)

长尾理论（The Long Tail）：是络年代鼓起的一种新理论，由美国人克里斯·安德森提出。长尾理论以为，因为本钱和功率的要素，当产品贮存流转展现的场所和途径满足广大，产品出产本钱急剧下降以至于个人都能够进行出产，而且产品的出售本钱急剧下降时，简直任何曾经看似需求极低的产品，只需有卖，都会有人买。这些需求和销量不高的产品所占有的一起商场份额，能够和主流产品的商场份额 比较，甚至更大。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

中国证监会主席郭树清日前在当地调研中特别指出，上市公司和监管组织要转变观念，活跃报答出资者。监管层鼓舞倡议上市公司活跃报答出资者，这不是第一次，也好了解;监管组织为什么也要活跃报答出资者，又怎么转变观念，并付诸实际行动?此间深意和新意，值得考虑。

首要，厘清知道和理念问题。

虚拟经济要为实体经济服务，要以实体经济的开展为根底和依托;不然，虚拟经济将变成无源之水无本之木，走向朴实投机的赌博场所。这一点已经成为越来越广泛的一致，2008年全球金融危机便是最新注解。

依照这个思路，归根结底，资本商场是一个出资和融资的场所。从一级商场到二级商场，许多出资者拿出自己的真金白银，投向准上市公司和已上市公司。且不说买卖完结之后，出资者成为上市公司的股东，理应是企业的“主人”;仅就这个出资买卖过程而言，出资者和上市公司到底是什么样的联系?参阅比照商业银行的相似出资行为——放贷，就了解了。

或许有反驳者会辩称“股市有危险，入市须慎重”一类的说辞。这固然不错，出资历来便是收益和危险的结合体。可是，一个健康健全的资本商场，终归是各路出资者各类社会资金的出资理财场所，从整体而言，是一个正和的模型，而不是零和甚至负和。

一言以蔽之，出资者使得投融资买卖得以产生和继续，并使得资本商场得以存在和开展。这原本应该是一个简略的逻辑，也是一个简略的模型。在现代经济和金融体系中，两者的联系之所以会变得复杂甚至舍本求末，出资银行等中介组织难辞其咎。投融资两边是资本商场的主体和主角，而不是出资银行等依靠而生的中介组织。

因而，从久远和底子而言，出资者报答才是资本商场的立身之本。当时，实体经济面对许多不确定性，资本商场出资者决心极度软弱，此刻着重并强化出资者报答，更是提振资本商场决心的底子之策。

或许换个思路，用一个比较时尚的称谓——金融顾客，就更好了解更能阐明问题了。假如没有终端环节的顾客买单，出产的链条无以为继，致使商场经济都无从谈起。所以，顾客便是天主，权益遭到应有的维护。古今中外，概莫能外。金融范畴亦是。

然后，再讨论办法和办法。

上市公司要报答出资者，已家喻户晓，此不赘述;监管者怎么报答出资者?

从大处着眼，资本商场监管者报答出资者，首要仍是经过健全完善商场体系机制、在详细的作业中服务出资者来完成的。监管者的心态要摆正，作业中要不时自省自律。正如“人民群众的利益是我党一切作业的起点和落脚点”，出资者的利益亦应当是资本商场监管者一切作业的起点和落脚点。

在这方面，监管层一直竭尽全力。正如郭树清调研中所着重的，“查验咱们作业做得好坏的规范，是出资者的权益是否得到尊重，出资者维护是否充沛”。这也正照应了“维护出资者利益，是咱们作业的重中之重”这个证券监管组织人士耳熟能详的标语。

从小处着手，监管者报答服务出资者，在当时有许多详细的办法能够选用。一方面，健全制度，奠定培养资本商场“正和”的根底和文明，比方倡议上市公司自动活跃分红，倡议出资者价值出资理念;一方面，束缚中介等商场组织甚至监管者本身，以下降商场买卖本钱，一起，严厉打击内情买卖等违法违规行为。

从连续大幅度下调商场买卖税费，以及引导上市公司自动分红，倡议价值出资理念;再到监管层一再到底层调研倾听出资者声响，以及投保局定时回应当时商场热门等等。凡此种种，监管者树新风、树清风，让出资者感觉如沐春风。