风神轮胎股份有限公司三诺转债370298正股分析

三诺转债，评级AA，深市债，申购代码370298，买卖代码123090，原股东配售认购代码380298，发行规划 5亿元。

12月21日：短线大盘还有反弹要求 上台阶

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三诺转债370298正股剖析如何用目标看趋势长安轿车(000625)股票12月21日行情观念：成绩平稳，走势一般，主张考虑波段操作永辉超市(601933)股票12月21日行情观念：成绩疲软，短期需张望中国中车(601766)股票12月21日行情观念：基本面一般，空头趋势，主张调仓换股三诺转债370298打新价值剖析

转债信息

评级：AA评级，可转债评级越高越好。

发行规划：5亿，规划小，可转债规划越大流动性越好。

回售条款：有

下调转股价：15/30，80%，条件苛刻。

转股价值：

三诺生物周五收盘价34.00，转股价35.35，转股价值=转债面值/转股价格*正股价格=100/5.35*34.00=96.18，转股价值较一般，可转债转股价值越高越好。

到期价值(保本线)：

到期价值=票面利率+换回价=0.3+0.5+1+1.5+1.8+112=117.1，票面利息一般。

纯债价值(最底线)：

按中债企业债测算AA等级6年期即期收益率4.7866%，纯债价值简化核算88.46，纯债价值较好。

正股剖析

三诺生物是国内最早的出产血糖监测体系产品的厂商之一,也是国家生物医学工 程高技能产业化演示项目的承当单位。主经营务是使用生物传感技能硏发、出产、销 售即时检测(POCT)产品，主要产品为微量血快速血糖测验仪及配套血糖检测验条。

公司2019年完成经营收入17.78亿元,同比添加14.69%;完成归母净利润2.51 亿元，同比削减19.25%。2020年前三季度，公司完成经营收入15.29亿元，同比 添加21.54%;完成归母净利润2.49亿元，同比添加17.02%。

公司是国内最早出产血糖监测体系产品的厂商之一,主要产品是微量快速血糖测 试仪及配套血糖检测验条。2018年公司经过资产重组将三诺健康及其全资子公司 PTS归入并表规模，新增血脂检测体系、糖化血红蛋白检测体系事务。2017-2019年，获益于血糖监测体系的需求添加以及PTS并表，公司收入完成快速添加，陈述 期别离完成经营收入10.33亿元、15.51亿元和17.78亿元。其间血糖监测体系收入 别离为10.15亿元、11.73亿元和13.85亿元，占经营收入的份额别离为98.29%、 75.66%和77.87%。2020年上半年，公司要点加大中心产品和新产品的商场推广， 加大对医院商场、底层医疗商场、世界商场以及多目标检测产品的开辟力度，在全球 疫情期间，新增自主硏发的新式冠状病毒抗体检测验剂盒的出售。上半年公司完成营 业收入9.72亿元,同比添加19.37%;完成归母净利润1.58亿元,同比増长22.32%0 在现有产品的基础上，公司向用户供给糖尿病全病程一体化办理服务产品，持续研制 具有数据传输功用的血糖监测和缓慢疾病检测产品，区域慢病(糖尿病)一体化办理 已装置落户近500家医院与组织。世界商场方面，PTS在稳固血脂和糖化血红蛋白 出售的一起，加大了 Cotinine和Services类产品的出售晋级和结构调整，加强了对 全球商场的开辟和布局。开发终端药店，经过线上途径的协同，多产品、多渠道布局 世界电商事务。

申购主张

三诺生物归于专用设备制造业，动态市盈率为61.4倍。 转债评级为AA，三诺转债转股价为35.35元，三诺生物最新收盘价为34.77元。转股价值98.36。 主张活跃满额申购。