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奇正转债今天申购，此次发行规划 8亿元，债券评级AA ，转股价值 90.17，转股溢价率 10.90%，到期换回价 112元。

9月21日：短线大盘还将连续上涨走势 重视

今天可申购新股：海象新材。今天可申购可转债：无。今天上市新股：思瑞浦、奥锐特...

转债信息

正股代码：奇正藏药 - 002287

所属职业：医药生物-中药Ⅱ-中药Ⅲ

申购代码：072287(深市)

转债评级：AA，评级一般(评级越高，代表偿还债款的才能越强 )

发行规划：8亿，发行规划一般，估计中签率一般

溢价率：10.90% (9月21日正股收盘价：27.15;转股价30.23;转股价值：90.17元)

征集资金用处：本次发行征集资金总额估计不超越 80,000 万元(含 80,000 万元)，扣除发行费用后，征集资金净额拟出资于“奇正藏药医药产业基地建设项目”。

正股剖析

作为我国丸、散、膏、丹四大传统剂型之一，贴膏剂是指由提取物、饮片和化学药物与适合的基质和基材制成供皮肤贴敷的片状外用制剂，可发生部分或全身性效果，是一种重要的经皮给药方法。我国贴膏剂首要用在镇痛抗炎范畴，常见的身体痛苦包含颈肩腰背痛，急、缓慢扭伤拉伤，骨关节炎等，易患人群包含长时间伏案作业的上班族、运动爱好者以及中老年人。贴膏剂上游职业为中药材种植业，中药材的质量和价格直接影响中成药的质量和本钱;下流职业为医疗机构、零售药店，终究下流是顾客。

我国贴膏剂商场集中度较高，羚锐制药、云南白药、奇正藏药以及天和药业等占有了较大的商场份额。有些产品出产厂家较多，竞赛格式较差，如麝香壮骨膏(有 60 个批文)、伤湿止痛膏(35 个批文)、关节止痛膏(32 个批文)等。独家产品竞赛格式好，如羚锐制药的通络祛痛膏、奇正藏药的消痛贴膏、云南白药的云南白药膏等。

奇正藏药首要产品为消痛贴膏，营收占比约70%。公司近两年营收同比增速均在15%以上,出售净利率继续小幅走低到26%左右，净资产收益率在16%邻近动摇,净利润增速上一年提高到15%，本年上半年同比9%。公司资产负债率上一年底24.2%，债款压力很轻，货币资金占比45%。大股东质押份额只要13%。

申购主张

公司是国内闻名的藏药出产企业，首要从事新式藏药的研制、出产和出售，涵盖了心脑血管、呼吸体系、消化体系、泌尿生殖体系、神经体系、骨骼肌肉体系等范畴等产品。其间以奇正消痛贴膏为代表的外用止痛药物系列已热销多年，临床有效率高。

盈余才能强。毛利率高，现金流足够。财务数据杰出。

关于打新来说，主张顶格申购