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正荣地产正在阅历战略调整“阵痛期”。2020年，正荣地产完结合约出售1419亿元，同比仅添加8.6%，这也是其近几年来的最低增速。即便如此，2021年正荣地产在规划方面持续挑选“保存”情绪。在3月29日，正荣地产的成绩发布会上，正荣地产董事会主席兼行政总裁黄仙枝表明，2021年公司出售方针为不低于1500亿元。以1500亿元测算，较2020年添加仅不到6%。

与此一起，低毛利率问题一向是正荣地产的痛点。2020年，正荣地产的毛利率持续下降，由2019年的20%削减至19.1%，低于职业均值。依照“新三年战略”，千亿正荣现已步入收官之年，然而在优化财政目标的一起，其又怎么走出低毛利率困局。

方针1500亿出售增速降至6%

财报数据显现，正荣地产于2020年完结合约出售金额为1419亿元，完结了全年合约出售方针，累计合约出售建筑面积为890万平方米，合约均匀价格为15949元/平方米。

从出售体现上看，正荣地产出售奉献最大的区域仍然为长三角区域，占出售总额约38.6%；海峡西岸区域、环渤海区域、华中区域、华西区域及珠三角区域2020年合约出售别离奉献约33.2%、10.4%、9.5%、6.5%及1.8%。

作为千亿房企代表，正荣地产此前一向坚持着较高的出售增速，但2020年其出售增速仅为8.6%，这也是正荣地产近几年来的最低增速。记者整理年报发现，2017—2019年，正荣地产的合约出售别离约为701亿元、1080亿元及1307亿元，出售添加别离约为78%、54%及21%。

关于出售增速下滑，正荣地产方面归结于开展战略的调整。打破千亿规划后，2019年正荣地产提出了“新三年战略”，方针是在2019年至2021年完结规划、赢利和财政结构三个维度的高质量开展。从时刻节点来看，正荣地产出售增速的改变，也与其“新三年战略”相符合。

2021年，正荣地产在规划方面持续挑选“保存”情绪，其确立新的年度出售方针为1500亿元，较2020年仅添加不到6%。对此，黄仙枝在成绩会上泄漏，“关于规划添加，我觉得坚持恰当的规划优势就可以了，正荣地产仍是需求坚持高质量开展，特别是做长时间主义”。

地产分析师严跃进表明，千亿规划是房企融资的一大门槛，因而才会有中斗室企冲击千亿的现象。跨过千亿后，自动降速也是为了防止因高负债带来的危险，尤其是“三道红线”出台后，自动降速战略已被广泛应用。

毛利率持续下滑

盈余方面，正荣地产于2020年完结收入为361.26亿元，同比添加11%；赢利为35.59亿元，同比添加15%；中心赢利为33.04亿元，同比添加18.9%；毛利为69.04亿元，同比添加6.3%。

尽管毛利坚持添加，但2020年正荣地产的毛利率持续下降，由2019年的20%削减至19.1%，低于职业均值。

记者了解到，正荣地产毛利率目标在上一年已有下滑的现象。2019年正荣地产的毛利为64.98亿元，同比添加7.9%，但毛利率由2018年的22.8%削减至2019年的20%。

毛利率问题，一向是房地产职业“陈词滥调”的问题。关于毛利率的下降，在今日的成绩发布会上，正荣地产办理层并未给出回应。但依照此前其办理层的说法，“因为正荣处理了一批本钱较高的旧存货，存货的毛利率偏低，影响到全体毛利率下降。在处理老存货问题的一起，再下降开发融资的本钱，正荣的毛利率应该会维持在22%到25%的区间。”

我国城市房地产研究院院长谢逸枫表明，本钱开销是并吞正荣地产赢利的一大中心点。从近几年的年报数据来看，正荣地产的拿地价格一向在上涨，而其融资本钱也坚持走高态势。现在房地产商场步入成熟期，各大房企都在向办理要盈利，这必定程度上也阐明上述本钱的下降存在难度。

2020年，正荣地产的融资本钱由2019年的4.84亿元添加约4.3%至2020年的5.05亿元，主要是有息负债规划的添加；正荣地产的出售本钱由2019年的260.6亿元添加约12.1%至2020年的292.22亿元，主要是因为2020年已竣工及交给的物业数量添加。

此外，2020年正荣地产新拿地均匀本钱为6616元，较2019年添加11%。

2021年权益出售比维持在60%左右

除毛利率下滑外，正荣地产的权益占比也一向存在待解“痛点”。

在今日的成绩发布会上，关于权益“协作”形式，正荣地产方面也给出回应。“‘协作’形式正荣地产本年仍会持续坚持，但现在已处于调整期，未来会不断测验添加项目权益份额。”正荣地产董事会副主席刘伟亮表明。

据刘伟亮介绍，2020年40多宗地块有挨近一半以上是协作项目，未来正荣地产可能会挑选尽量两到三家来协作，别的也挑选了一些理念和正荣地产比较附近，思路比较共同的企业，成为战略协作伙伴。2020年正荣地产的权益出售份额提升到55%，估计2021年权益出售份额能到达60%左右。

财报数据显现，2020年正荣地产在全国21个城市新增46幅土地，估计总建筑面积约714万平方米。新增土地储备中，别离有43%及31%坐落正荣地产出售奉献较大的长三角及海峡西岸两大中心区域。以城市等级来看，77%新增土储坐落一、二线城市，包含长三角的上海、南京、姑苏、合肥、徐州及无锡；海峡西岸的厦门、福州和南昌；中西部的郑州、武汉、长沙及成都；珠三角的佛山；以及环渤海的天津。

从新增地块的权益占比来看，正荣地产现已有了优化权益占比的动作，2020年其权益占比(按建筑面积)约为70%。

到2020年底，正荣地产于全国32个城市，具有建筑面积2850万平方米的土地储备，其间82%坐落一、二线城市；土地储备权益占比(按建筑面积)由2019年底的55%上升至2020年底的58%。

下一年上半年“三道红线”全合格

“三道红线”出台后，怎么下降负债水平、完结企业稳健添加，成为本年各大房企成绩会的中心问题。

谈及“三道红线”目标，黄仙枝表明，2019年正荣地产提出“新三年战略”，根本做到了公司的财政稳健。截止2020年底，正荣地产净负债率连续下降趋势，下降至64.7%，现金短债比提升至2.2倍，两项目标成功到达“三道红线”方针规范，争取到下一年上半年完结“三道红线”悉数合格。

到2020年底，正荣地产具有现金及现金等价物约为354.78亿元(2019年同期：283.69亿元)、已典当存款约6.1亿元(2019年同期：18.1亿元)及受限制现金约68.85亿元(2019年同期：51.37亿元)。

债款方面，到2020年底，正荣地产具有没有归还银行及其他告贷总额417.61亿元，而2019年同期为363.17亿元；具有账面值约255.23亿元的境内公司债券及优先收据，2019年同期为223.48亿元。