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前不久，掌阅科技(603533)（603533.SZ）发布2018年年报，因为其间露出的主业增速疲软、应收账款陡增等情况而被外界质疑。

可更让人忧虑则是，掌阅科技(603533)股价连跌期间，股东却在排队离场，面临未来巨大的解禁压力，公司又会是怎样一番现象？

股价跌去三分之二

股东排队离场

依据公司2018年报，数字阅览事务完结营收16.6亿元，占营收比重超越95%。

但是，这一主业的营收增幅却在显着下降：在2018年收入16.56亿元，增速仅5.61%，而2016年、2017年两年数字阅览营收增速分别为31.75%、27.48%。

另引人注意的，则是公司应收账款的陡增。据年报，公司2018年的应收账款为2.23亿元元，比较于2017年的1.58亿元元增加挨近41.14%，远超经营收入14.16%的增加速度，而一般来说，应收账款跟着账期拉长或许变为坏账，呈现无法收回的危险。

掌趣科技(300315)股价比较高点跌去近三分之二

假如抛开成绩问题不谈，比较2017年底73元的最高点，公司股价现在已跌去近三分之二。

不只如此，更让人忧虑的仍是股东们排队离场的现象。看一看年报和此前发布的减持公告，跟着解禁期限的到来，公司高管、持股渠道的中心职工、公司大股东好像都在算着排队离场。

2018年12月，公司副总裁王良分两次减持算计700万股，套现约1.25亿元。

从数量上来看，接盘王良股份的是掌阅科技(603533)第一期职工持股方案，好像并不能说是兜售。

但值得注意的是，年报上面还有家叫做天津爱瑞德企业管理咨询合伙企业（有限合伙）的股东也减持了399万股，仅仅因为份额较低，所以减持比较荫蔽，不必公告。

而依据掌阅科技(603533)的IPO材料，2015年9月，刘伟平作为一般合伙人联合其他35位有限合伙人一起建立天津爱瑞德，作为职工持股的鼓励渠道于2015年10月份完结入股的工商改变。其此前曾许诺，入股36个月内不会减持掌阅科技(603533)的股份。

但是刚刚解禁，这个职工持股的鼓励渠道就刻不容缓地减持了399.06万股，减持完结后天津爱瑞德所持掌阅科技(603533)的股份也从3.95%下降为2.95%，但年底20元的股价核算。

此外还有股东陈爱红买卖的200股，算下来2018年公司高管+中心职工大约套现了2亿元左右。

还有看起来更急的。2019年1月30日，掌阅科技(603533)发布公告称，战略股东国金天吉方案自公告之日起15个买卖日后的6个月内，减持公司股份不超2,406万股，减持份额占总股份6%，此前持有总股本份额8.98%。但是，这批股份才刚刚于1月21日解禁，不到10天就发了拟减持公告，股东跑路的心境有多急迫，也可见一斑了……

忧虑“前史”重现

曾沦为“提款机”的掌趣科技(300315)

市值跌去近三分之二，股东、职工排队套现……眼下的掌阅科技(603533)，让不少人都想起了最初那个被大股东们张狂套现“玩坏”的掌趣科技(300315)。

曾是创业板明星股的掌趣科技(300315)，市值在2015年高点时一度超越500亿元，但是仅过了2年市值就跌去超6成，到现在更是仅剩百万多一点……

股价继续走低，公司大股东的张狂减持套现很难脱得开联络。

掌趣科技(300315)3年禁售期满之时，大股东敞开张狂减持套现之路，最早着手减持套现的是华谊兄弟(300027)，减持次数超10次，套现总额超26亿元。

实控人姚文彬也是套现的大头，屡次减持套现约20亿元，后来更是在2017年再度出手剩下股份，令公司改变为一家无控股股东和实控人的上市公司。不只连续减持，姚文彬还在2016年先后辞去董事长和总经理职位。

期间公司高管叶颖涛、宋海波、邓攀等也连续屡次减持，也是因而，在股东总户数不变的情况下，前十大股东持股份额连续下降。

彼时有评论称，其大股东“吃相丑陋”。数据也显现，掌趣科技(300315)大股东、高管在两年多时间里，算计套现超60亿元，还有12位管理层人员离任。

总而言之便是一句，大股东套现走人，小散户一地鸡毛……

再看现在的掌阅科技(603533)，至少在大股东们的减持决计上面，好像并不输于最初的掌趣科技(300315)。

另一方面，与最初创始人“知难而退”的掌趣科技(300315)轨道相似，掌阅科技(603533)的创始人刘伟平也在2017年11月的股价高点退出了董事会，而在这以后进入董事会的提名人则是曾任原掌趣科技(300315)董事、董秘的李要强。