中国上市公司资讯网首页江特电机营收和净利

民生证券股份有限公司邓永康,李京波,席子屹最近对三花智控(002050)进行研究并发布了研究陈述《2022年半年报点评：成绩契合猜测，热管理龙头生长空间清晰》，本陈述对三花智控(002050)给出买入评级，当时股价为29.29元。

三花智控(002050)

事情阐明。我国上市公司资讯主页2022年8月12日，公司发布半年报，22年H1公司完成营收101.6亿元，同比+32.39%，完成归母净利10.03亿元，同比+21.76%，扣非后归母净利10.30亿元，同比+43.11%，成绩整体契合人们猜测。

二季度成绩体现亮眼。营收和净利：公司2022Q2营收53.56亿元,同比添加25.56%，环比添加11.51%，归母净利润为5.50亿元，同比添加18.63%，环比添加21.46%，扣非后净利润为6.28亿元，同比添加57.46%，环比添加55.98%。毛利率：2022Q2毛利率为24.99%，同增-1.83pct，环增1.69pct。净利率：2022Q2净利率为10.47%，同比-0.61%，环比1.02%。

汽零事务：优质赛道马力全开，掌握中心壁垒环节。22年H1，公司汽零事务完成营收31.99亿元，同增51.53%，占营收份额达31.48%，同比+3.97%；毛利率为25.36%，同增+0.51%。汽零事务毛利率提高的要害原因：1.本钱端看来，公司经过联动定价机制、大宗产品(161715)期货套期保值操作以及产能海外搬运等办法活跃应对原材料价格动摇危险和交易汇率动摇危险，本钱管控才能提高杰出；2.出产功率提高，规划效应闪现；3.克己集成组件量添加，产品结构优化。公司电子膨胀阀技能构筑在热管理范畴抢先的本征优势。人们估量22年全年轿车零部件事务营收可达80亿元。

制冷事务：规划有序扩大。22年H1，公司制冷事务完成营收69.91亿元，同增25.13%，占营收份额达68.52%，毛利率23.65%，同比下滑4.17%。我国上市公司资讯主页毛利率下滑的要害原因：1.产品结构方面，低毛利产品量的添加高于高毛利产品量的添加；2.汇率动摇的影响，其间以欧元、日元结算的事务受影响较大，然后影响公司归纳毛利率水平；3.原材料价格仍处于上涨阶段。公司热泵体系技能抢先，可完成CO2+R1234yf双线并行。

两大中心事务（汽零+制冷）协同效应杰出。在原材料、设备收购及产线布局方面存有的协同优势为公司带来明显本钱优势，其间以电子膨胀阀为例，空调用电子膨胀阀与车用电子膨胀阀原材料都是金属铝，出产中运用的零件清洗、部件拼装、充磁、套管焊接、功能测验、氦检等工艺相同。

出资定见：人们估量公司2022-2024年完成营收230.44、293.34和375.54亿元，同比增速为43.8%、27.3%和28.0%；归母净利润为23.48、31.63和39.00亿元，同增为39.4%、34.7%和23.3%。考虑到新能源热管理赛道的高速生长，公司作为热管理龙头企业，技能壁垒与本钱优势并存，坚持“推选”评级。

危险提示：终端新能车销量不及猜测的危险；上游原材料价格动摇的危险；汇率动摇影响公司外贸出口额的危险。我国上市公司资讯主页

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，安信证券李奕臻研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达95.36%，其猜测2022年度归属净利润为盈余20.9亿，依据现价换算的猜测PE为50.5。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有14家组织给出评级，买入评级11家，增持评级3家；曩昔90天内组织意图均价为28.28。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，三花智控(002050)（002050）行业界竞争力的护城河杰出，盈余才能杰出，营收生长性一般。我国上市公司资讯主页财政可能有隐忧，须要点关怀的财政目标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司目标3星，好价格目标2星，归纳目标2.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）