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降准预期下，商场对方针利率的操作也分外重视。4月15日，中国人民银行发布公告称，为保护银行系统流动性合理富余，当日展开1500亿元中期假贷便当(MLF)操作和100亿元公开商场逆回购操作，中标利率分别为2.85%和2.10%，均与上月相等。

因为4月MLF到期量为1500亿元，央行施行1500亿元操作，意味着本月为等量续做，完毕了此前接连3个月的净投进进程。业内人士标明，4月MLF等量续做，叠加国务院常务会议布置降准，标明总量型方针坚持活跃，开释推进宽信誉信号，有助于下降企业归纳融本钱钱。

“4月13日国务院常务会议布置降准，两种中长期流动性之间存在必定代替联系。”东方金诚首席微观剖析师王青剖析以为，在降准大概率将于近期落地的布景下，4月MLF操作没有减量，显现当时总量型方针坚持活跃姿势，首要方针是推进宽信誉进程，一起引导商场流动性处于偏宽松状况。

在王青看来，3月金融数据显现新增信贷、社融规划回暖，但以票冲贷、社融倚重政府债券融资等现象显着，以居民中长期借款和企业债券融资为代表的商场自主融资需求依然较为低迷，各项借款余额增速继续徜徉在近20年以来最低点。总量型方针坚持活跃，能够弥补银行中长期流动性，提高其放贷才能，体现了“引导金融机构有力扩展借款投进”的方针要求。

能够看到，在上一年12月全面降准、本年1月MLF降息后，商场利率呈现一个较快下行进程。不过，2月中下旬以来，DR007(银行间7天期质押式回购利率)、1年期商业银行(AAA级)同业存单到期收益率、10年期国债收益率等商场利率都呈现了不同程度的小幅上行趋势。近期监管层反复强调，要经过“下降企业归纳融本钱钱”，缓解经济下行及PPI高企给中下游小微企业带来的运营压力。除了企业借款利率下行外，经过布置降准叠加MLF等量续做，遏止商场利率上行气势，操控企业债券融本钱钱，也是“下降企业归纳融本钱钱”的一个着力点。

关于MLF利率接连三个月坚持不变，王青以为，这意味着在1月方针性降息后，货币方针在价格型东西方面继续处于调查期。当时经济下行压力进一步加大，财政方针中的退税减税、货币方针中的全面降准都在连续加码，但美联储加息提速在即，货币方针在“以我为主”的基调下，仍力求表里统筹，坚持内部均衡与外部均衡之间的平衡，其间，降息是否以及会多大程度上加重本钱外流和触发人民币汇率价值降低，是当时的首要权衡要素。

光大银行金融商场部微观研究员周茂华标明，本次MLF“等量平价”续做，反映央行在降息方面体现偏慎重，经过总量与结构性东西合作，发掘借款商场报价利率(LPR)变革潜力，引导金融机构加大实体经济支撑力度。一起，对兴旺经济体方针急转弯潜在溢出影响坚持警惕。

王青以为：“短期内引导企业和居民借款利率下行首要依托两种方法：一是金融让利实体，银即将降准带来的本钱下降效应向借款客户传导；二是央行加大结构性货币方针东西施行力度，经过再借款向银行供给更多低本钱资金，从而引导银行以低利率向小微企业、绿色开展和科技立异等要点范畴投进信贷。”