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作者|胡振明修改|承承

近几年，股市新闻直播在哪里看隆鑫通用(603766)在运营上一向处于增收不增利状况，账上表面上还有很多货币资金存在，但实践上在控股股东面临着巨大的偿债压力下，这些资金很或许现已被大股东所占用。

2019年12月下旬，隆鑫通用(603766)发布《关于转让公司全资子公司股权的公告》，拟按2.75亿元出售建立不久的全资子公司厚德物流悉数股权给中安物流，估计将产生当期非经常性赢利约1.8亿元，约占最近一期经审计净赢利的20%。此次股权转让事宜遭到买卖所重视，并接连两次下发问询函。《红周刊(博客,微博)》记者剖析隆鑫通用(603766)运营状况，发现其出售厚德物流股权很或许是为了处理本身资金压力问题，不只是因其2016年以来一向处于增收不增利的局势中，且更为重要的是，公司有很多资金或许已被控股股东占用。

多年增收不增利依据隆鑫通用(603766)2015年至2018年各年年报以及2019年三季报数据，《红周刊》记者发现隆鑫通用(603766)的经营总收入在前几年还处在持续增加状况，但自2018年开端即呈现显着放缓痕迹，营收增速不只由2017年的24.62%快速下滑至2018年的5.98%，股市新闻直播在哪里看且2019年前三季度还同比负增加5.56%。从兼并赢利表来看，尽管隆鑫通用(603766)经营总本钱改变趋势基本上跟经营总收入改变方向共同，但经营赢利的改变却有所不同，在营收持续快速增加的2015年至2017年间，其经营赢利增速均处在放缓状况，增速别离为30.8%、20.63%和17.69%。2018年，在营收同比增加5.98%的状况下，经营赢利增速同比下滑了-6.96%。究其原因，应与企业的三项费用(销售费用、管理费用及研制费用)持续增加有关。材料显现，在隆鑫通用(603766)2016年和2017年经营总收入同比增加20.45%和24.62%的状况下，三项费用算计仅别离增加了8.04%和5.73%，而到了2018年，在营收只增加5.54%的状况下，三项费用算计增加却达到了10.07%。就上述内容来看，隆鑫通用(603766)自2015年以来就现已呈现了“增收不增利”状况，这关于一家上市公司而言并不是什么好现象，其会连累二级商场股价的体现。事实上，自2016年下半年以来，隆鑫通用(603766)的股价的确呈现了持续跌落，最大跌幅超越了60%。

货币资金有异常在股价的持续跌落下，隆鑫通用(603766)2019年三季报还发表，其控股股东隆鑫控股所持的10.45亿股股票简直都被用于质押，而第二大股东广东超能出资集团所持的7697.42万股也有7340万股被用于质押，如此状况阐明前两大股东是存在严峻资金压力的。

2019年11月12日,隆鑫通用(603766)发布公告称，控股股东隆鑫控股质押的股票中有1101.1159万股在11月8日被强制卖出，形成被迫减持公司股票占公司总股本的0.54%，究其原因是隆鑫控股在我国国际金融股份有限公司处理的股票质押式回购买卖事务违约。与此同时，因隆鑫控股、直接控股股东隆鑫集团和实践操控人涂建华先生与芜湖华融本钱创晟出资中心（有限合伙）的金融告贷合同纠纷，股市新闻直播在哪里看隆鑫控股持有的公司1028236055股股票也被悉数轮候司法冻住。也就在此音讯发布的前两日（11月9日），隆鑫通用(603766)的“兄弟公司”（隆鑫控股操控的另一家上市公司）丰华股份也发布了相似公告，称“隆鑫控股持有的公司62901231股股票被司法冻住”，“本次司法冻住系隆鑫控股、实践操控人涂建华先生、渝商出资与宁夏华融本钱的金融告贷合同纠纷所造成的”。关于丰华股份来说，其早在2019年4月26日就已发布了《关于控股股东非运营性占用资金状况的公告》，其认购的信任产品被用于认购重庆新兆出资有限公司（简称“新兆公司”）发行的一年期非揭露债款融资凭据，而新兆公司系丰华股份控股股东隆鑫控股操控的公司，该信任资金实践被隆鑫控股所占用且未能依照约好期限回收。因该事情，丰华股份收到了《行政监管办法决定书》。如此状况阐明，丰华股份资金经由中间环节被隆鑫控股占用，方法是十分荫蔽且难以发觉的。那么，关于隆鑫通用(603766)来说，在兄弟公司丰华股份被隆鑫控股资金占用的布景下，自己又是否存在相似的资金被占用状况呢？隆鑫通用(603766)2018年年报和2019年三季报显现，账面上的货币资金还高达20.45亿元和16.90亿元（如附表所示），且自2015年以来货币资金一向都超越17亿元，在如此巨额资金基础上，公司每年都有安稳的2000万元左右的利息收入。可令人奇怪的是，在如此不缺钱下，隆鑫通用(603766)2018年以来却发布了《关于公司以自有财物进行典当告贷的公告》等5次典当告贷公告，以自有的房地产(512200)典当担保分三次请求了8亿元告贷（堆叠期间内峰值），用于公司及子公司的出口事务流动资金需求，并在前两次告贷行将到期时持续请求相同的告贷。

兼并财物负债表也显现，隆鑫通用(603766)2017年年底短期告贷仅为5395.87万元，到了2018年年底时，已猛增至50679.57万元。2019年三季末，短期告贷进一步提升至93400.82万元。此外，隆鑫通用(603766)2019年三季度末还有3494.49万元的长期告贷和4639.87万元的敷衍债券。三项负债算计超越10亿元。在负债金额大幅增加下，隆鑫通用(603766)的利息费用也有显着增加，2016年利息费用为371.46万元，而到了2018年底，增至2242.27万元，至2019年前三季度，进一步提升至3269.89万元。　如此的状况让人十分疑问，为何隆鑫通用(603766)放着账上20亿元货币资金不必，偏偏要运用资金本钱更高的告贷，股市新闻直播在哪里看如此的做法意图是什么？在控股股东曾产生对其控股的别的一家上市公司的资金占用的布景下，让人忧虑隆鑫通用(603766)账上的十几亿资金不扫除已被大股东占用的或许。出售子公司股权反衬企业资金面严重

2019年12月下旬，隆鑫通用(603766)发布了股权转让公告，拟以2.75亿元的价格转让建立不久的子公司广州厚德物流股权，此公告发布后即取得商场各方的重视。从买卖价格、受让方的选定等买卖状况来看，此询价出售厚德物流或与隆鑫通用(603766)资金面严重有着必定相关。依据《隆鑫通用(603766)关于对公司转让全资子公司股权事项的问询函的回复公告》，厚德物流建立于2018年10月16日，系由全资子公司重庆隆鑫机车以坐落从化市温泉镇温泉大路688号和云星村105国道边的国有土地运用权及房产等财物出资建立。从评价公司2019年9月3日出具的《重庆隆鑫机车有限公司拟出资的坐落广州市从化温泉镇的不动产商场价值评价项目财物评价陈述》来看，到2019年8月31日，隆鑫机车对厚德物流出资的什物财物账面原值为8682.13万元，出资作价为19633万元，显着，在出资之时,该部分什物财物现已产生了显着的增值。

2019年12月23日，隆鑫机车与中安物流及中安实业签定《股权转让协议》，拟作价2.75亿元将刚建立不久的厚德物流转让给后者。按该转让价格核算，厚德物流的什物财物再次取得“增值”，比什物财物账面原值8682.13万元增加了1.88亿元。需求留意的是，问询函回复公告发表，到现在，受让方仍未足额付出股权转让款和逾期违约金，亦未向公司供给付出剩下金钱的履约担保办法，履约才能存在严重不确定性。相关材料还显现，受让方中安物流建立于2019年8月，到2019年11月30日总财物611.82万元，净财物529.91万元（未经审计）。而协议担保方、中安物流的控股股东广州中安实业建立于2018年4月，股市新闻直播在哪里看到2019年11月30日总财物3506.69万元，净财物2455.00万元，其财物状况远不及买卖作价的2.75亿元。但是，在受让方现已显着违约的状况之下，隆鑫通用(603766)及其子公司却仍不抛弃，于2020年1月22日签定了《补充协议》，将股权转让价款付出时刻变更为：乙方应在2020年3月5日前（含当日）付出100%股权转让款2.75亿元。如此行动阐明隆鑫通用(603766)仍想持续推进这次买卖。当然，从隆鑫通用(603766)最初挑选买卖方时的状况看，前期商场询价9家意向受让方除了中安物流之外，都是分期付出股权转让款，并且付款周期比较长。而中安物流的买卖志愿、买卖方法、买卖价格、付款条件较契合隆鑫通用(603766)的预期的买卖条件，且为仅有一家赞同其为操控买卖危险而提出的在付出悉数100%股权转让价款后方可分步处理股权过户的买卖条件的意向受让方。从这点看，在较短的周期内收到悉数股权转让价款应是隆鑫通用(603766)侧重考虑的问题，如此状况也阐明上市公司现在的资金面并不宽余，究竟账上若有十几亿实在资金，公司也不会在买卖对方存在显着违约的状况下仍去活跃推进计划的施行。

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