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股.票.啦()2019年07月18日讯

本报记者赵彬彬

见习记者王僖

近来，由于半年报成绩预告净利润大幅下降，且是12年来初次成绩下滑，所以一向优异的“白马股”东阿阿胶(000423)引起了商场重视。

7月15日，中金公司紧迫安排举行东阿阿胶(000423)办理层战略解读电话会。东阿阿胶(000423)于16日晚披露了此次调研细节，中金公司也于同日发布研究陈述，将东阿阿胶(000423)2019年和2020年盈余猜测别离调整至每股1.5元和1.69元，同比别离下降53%和增加12.9%。考虑到短期成绩承压，下调公司目标价至33.8元/股。

中金陈述以为，东阿阿胶(000423)成绩承压和在终端遭受阻拦中心产品动销受阻有关。日前，《证券日报》也针对此状况进行了实地看望。

关于此次12年来首现成绩下滑，东阿阿胶(000423)官方宣告的原因中最重要的一条是，“当时伴随着企业规模的逐步扩展，受全体微观环境等要素影响，以及商场对阿胶价值回归的预期逐步下降，公司下流传统客户自动消减库存，然后导致公司上半年产品出售同比下降，公司也进入了一个良性盘整期。”

近来，《证券日报》记者实地造访东阿阿胶(000423)终端出售状况，发现此状况确实存在。

现在，除东阿阿胶(000423)专营店外，药店是其传统途径的要点，也是很多阿胶品牌直接“浴血奋战”的当地。记者连续看望了济南市中心城区的几家药店，当店员得知记者想要购买阿胶产品时，店员首先会问询，“你是自己吃仍是送人？”而这个问题背面的动机时，假如是“送人”，能够考虑买东阿阿胶(000423)，“究竟东阿阿胶(000423)广告多，品牌知名度高。”可假如要是自己吃，店员都会极力推荐来自东阿县的别的一个阿胶品牌，一起也是东阿阿胶(000423)比较微弱的竞赛品牌，“现在这个牌子买一斤送一斤，原本它一斤价格就比东阿阿胶(000423)廉价一些，成效都差不多，仍是买这个更适宜。”

7月15日，中金公司在与东阿阿胶(000423)的电话会中，也抛出了对公司现在终端动销状况对公司影响程度的问询，特别是对公司全体的市占率和增加状况的影响。

公司相关负责人表明，“在纯销方面，咱们是高于补益品类和阿胶商场平均水平的。考虑到阿胶职业竞赛剧烈，上一年有部分竞赛对手采纳降价、大范围促销等，价格降到了咱们的一半，针对这种局势咱们坚持战略定力，强化途径次第，活跃创始终端途径，来促进整个阿胶品类的良性竞赛。”。此外，针对商场终端其他阿胶厂商的贱价战略，东阿阿胶(000423)表明，将进一步丰厚产品线，向中低端商场进行拓宽，收割更多商场份额。

中金陈述则表明，东阿阿胶(000423)具有品牌势能，未来有望经过新产品、新途径、新人群的开发完成良性开展。

除了在终端动销上的价格战，东阿阿胶(000423)相同面临着职业规范缺失带来的影响。

《证券日报》记者注意到，东阿阿胶(000423)总裁秦玉峰曾多次在不同场合表述过此问题，即东阿阿胶(000423)一向面临着职业规范缺失带来的巨大的外部商场的应战。

“曩昔十几年继续涨价给公司带来十几年的快速开展，让阿胶从小品类变成大品类，从小品牌变成大品牌，职业十分昌盛，但背面是商场的紊乱。紊乱带来昌盛的一起也带来困扰，最大的困扰是品类内的竞赛、同种类贱价格竞赛、假冒伪劣的竞赛。”秦玉峰说。

不过，《证券日报》从有关方面了解到，现在，山东省东阿县已首先制定并出台阿胶、阿胶糕的“东阿规范”，近期山东省阿胶职业协会也已发布阿胶职业规范，国家级阿胶职业规范也将快速发布和施行。

在7月15日中金公司安排的东阿阿胶(000423)办理层战略解读电话会上，东阿阿胶(000423)方面表明，受许多要素影响，公司途径发生了改变，由靠囤货转为靠周转率，公司适应途径改变，进行了降库存的调整，带来了出售成绩的短期动摇，也是这次成绩下滑的首要原因。

公司方面表明，现在的首要问题是公司自动降库存，未来会环绕顾客推出拉动办法，本年的战略也会有相应调整。

东阿阿胶(000423)相关负责人表明，“（本年公司）从途径客户的需求以及咱们本身健康开展的需求动身，进行了途径的库存办理和革新。咱们上一年也取消了一些二级商业客户，做到途径的一个扁平化。一起加强了途径布局，其间包含了除传统途径如医药商业、零售连锁外，和阿里、京东以及OTO、新通路等新途径的强化。”

还有一点值得重视，东阿阿胶(000423)本年提出“医疗+OTC”双轮驱动战略，强化了医疗团队，包含三甲、二甲医院、社区民营医院的开发。

“咱们没有寻求短期商场，而是更重视赶快调整，争夺进入下一阶段的快速增加。”在此次电话会上，秦玉峰也表明。.