[南方成份基金净值]巨丰投顾：光大证券6天大涨70% “牛市旗手”爆发能否持续？

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观念：疫情导致经济复苏滞后，多方数据也显现经济寻底还有重复，现在并未有显着的企稳痕迹。经济增加的压力仍旧对商场有按捺，在方针托底以及钱银宽松周期的支撑下，商场全体仍是震动筑底的进程。不过，跟着新的经济数据的提振，经济逐渐由阑珊走向复苏，对商场带来提振。短期，券商板块迸发，光大证券6天5涨停大涨70%，方针提振叠加流动性宽松下商场中期向好趋势显着，但阶段性的“内忧外患”仍有后承压，不追高低全体减持张望，一起仍可恰当进行个股博弈。

6月8日，光大证券初次涨停，自此拉开了券商板块的上涨大幕。没有给任何的时机，光大证券尔后简直每日都是涨停，今天更是近乎一字涨停。而整个板块于昨日开端全线发动，长城证券昨日涨停后今天一字板，财达证券、红塔证券以及中信建投昨日都是涨停，而今天也根本都是再次大涨。

有关券商板块大涨，其实从前史上看，无非是方针变革、估值以及流动性一起驱动的成果，假如再加上商场的心情，根本上构成券商板块体现的中心动力。

上涨的逻辑：现在看，此次方针的驱动相对显着，注册制全面实施趋势显着，而科创板制度变革继续发酵，板块具有必定的方针根底；估值方面，年头大跌之后，券商板块估值回落至1.4倍PB，部分头部券商估值则挨近或低于1倍PB，处于前史底部方位，估值优势仍是比较显着的；流动性上，宽松周期现已敞开，对板块全体利好。而近期北向资金继续流入，两市成交多日站上万亿以上水平，是板块上行的首要推手；当然，跟着商场心情和决心的逐渐康复，商场交投热心开端上升，做多热心也在提振，板块向好的根底再次加强。

周期逻辑和前史体现：其时商场逐渐从阑珊走向复苏，经济复苏期相对最好的方向是消费和科技。除了消费和科技两大中心赛道之外，还有一个职业值得重视，就对错银金融，首要是券商。非银的成绩和商场全体热度高度相关，所以已然商场全体走牛，券商肯定会显着反响；

继续性体现：券商周期性比较强，所以很难继续上涨，一般在复苏期初期大涨一波就完事了。比方2019年复苏期便是春季烦躁大涨，后边就震动下行，但整个复苏期非银金融仍是大涨了48.8%，排名第8，是其时为数不多跑赢沪深300的职业之一。因而，假如此次板块继续走强，那么也不扫除仍是阶段性行情，其继续性或仍需张望。

当然，这儿需求提示的便是，现在券商板块开端体现，虽然指数继续走高，但不可否认的是，商场根本面的提振还不足以引发更大的行情。海外通胀的限制以及国内经济提振作用的不确定仍是限制商场上行的首要要素，影响没有结束前，商场高位重复或许震动回落都仍是有或许的。