[600071重组]时代伯乐董事长蒋国云：长期看好碳中和、元宇宙、专精特新企业发展

2018年-2020年接连三年取得证券金鹰奖年度最佳出资家的年代伯乐董事长蒋国云，对宏观经济、出资选股等方面有自己独特的见地。

他在承受证券·e公司记者采访时表明，我国未来几年的经济增加会以稳增加为主。未来几年持续看好碳中和、元世界、工业互联、专精特新企业的开展，2022年还看好疫情受制板块康复和新基建助力经济稳增加。

专精特新范畴，他以为新材料以及高度依靠进口的电子元器件、高端设备、专用设备、医疗设备等范畴还有很大的开展空间。他还以为，元世界的下流终端硬件商场将会在2022年起开端大规模商用，不再停留在炒概念环节。

有着多年研讨经历的蒋国云共享称，他在出资逻辑和选股办法上选用典型的“自上而下”办法，从宏观经济、职业远景、企业竞争力等方面层层选择，标的则从职业协会、科技园、工业园、博览会等多个途径寻觅而得。

以下为记者对蒋国云的采访实录：

1、记者：您在出资范畴研讨了20多年，曾精确预言2018年我国股市见底等事情。您以为2022年以及未来三年我国经济将会怎样走？

蒋国云：我觉得2022年我国经济的增加大概率在5.5%-6%之间，不或许呈现在5%以下，也不或许回到7%以上。首要有两个方面的原因，一是2022年举行的“二十大”，大概率会采纳办法持续坚持经济稳增加态势，2022年的财政和钱银方针估计都相对宽松，为企业扩张营建了一个良好环境；二是我国经济自身是有耐性的，增速一会儿放缓太多不太实际。我以为接下来几年我国经济都将会以稳定增加为主，不会呈现爆发性增加、也不会呈现过渡低迷的状况。

2、记者：您觉得哪些赛道值得重视？

蒋国云：有几个范畴未来咱们是比较看好的。

从长周期来看，最确定性的增加职业是碳中和、碳达峰，这是“人类命运共同体”达到的共同观点，所以确定性最高。这儿面的包含新动力轿车、光伏、氢燃料电池、储能等在内的清洁动力及技能运用，未来十年都会迎来比较好的开展。

其次，未来2-3年咱们比较看好的是能为我国内循环助力的专精特新型工业，比方半导体。毫无疑问，我国与其他国家的技能之争现已是不可避免的现实，因而我国必定要开展自己的高科技工业。很多人会忧虑半导体工业现已呈现泡沫，但我觉得还远远不够，有一个简略的数据足以证明：美国英伟达，独自一家企业的市值就将近7000亿美元，而我国一切半导体企业加起来的市值只要5500亿美元左右，显着还有巨大的开展空间。我信任，半导体工业也将重复彩电、冰箱、洗衣机和手机的途径，从很多进口终究变为出口，成为世界商场的主导者，仅仅需求时刻罢了。

第三个比较看好的范畴是元世界工业链，包含虚拟实际、区块链、数字钱银、云核算等等。其间2022年最有或许进入大规模商业化的是AR、VR这种工业链下流硬件终端，而不是简略地炒概念。未来这些终端在咱们日子中的位置就相当于现在的电视、手机，商场规模巨大。

第四个看好的范畴是作为继消费互联后互联下半场的工业互联、工业互联，这是对消费互联的强化和提高。工业互联的中心是对工业笔直范畴的整合，比方把某个制作环节悉数打通。从某个视点来说，美团或拼多多也归于工业互联，由于它们整合了某个范畴的生态。在这种布景下，越是职业龙头就越有才能进行整合，也越会被看好。

别的，2022年与新基建相关的工业也会被看好，比方核电、特高压、5G等等。由于2022年假如经济要完成保增加、稳增加，就需求加大基础设备投入。而加大基础设备投入必定不会是简略的原有设备的投入，大部分会投入到新基建中。

3、记者：您屡次谈到新动力、光伏这些2021年比较火的概念，部分相关股票涨幅较大，您觉得2022年会有怎样的体现？

蒋国云：我以为2022年无论是光伏仍是新动力轿车，上半年都会进入调整阶段，究竟股票不或许无止境地涨，部分在2021年涨幅较大的股票需求歇息调整。调整并不意味着行情完毕，调整后行情会进一步分解，或许持续往下流范畴延伸。

4、记者：您刚刚谈到的大多数都是2021年比较火的概念，您觉得2021年有没有哪些低迷概念会在2022年发力呢？

蒋国云：有的。2022年我觉得有一个时机需求重视，便是曩昔两年受疫情影响比较显着的职业，2022年或许会迎来康复性增加，比方旅行、航空、消费这些范畴。

还有一个是2021年受方针影响较大的教育职业，k12赛道就不会有太大的时机，但职业教育风口仍是值得重视的，大部分受方针镇压的k12企业都转型到职业教育上去了。

5、记者：在2021年的组织调研名单中，专精特新企业屡次上榜，您刚刚也谈到了看好这个方向的时机。那您觉得，什么样的专精特新企业更值得重视和布局？

蒋国云：我以为更值得重视的专精特新企业首要会集在几个范畴：首要是新材料职业；第二个是电子元器件职业，比方高端电容器、高端设备制作、专用设备、医药抗体原材料等范畴，特别是高度依靠进口的高端设备制作和专用设备。

这些范畴的我国技能与世界巨子比较还存在较大距离，或许我国制作在全球工业链中还处于比较薄弱环节。在此布景下，专精特新企业承担着更多的任务，有很大的开展空间，特别值得重视。

6、记者：详细到出资某个标的上面，您先后办理并出资了150多个项目，其间不乏增加曲线亮眼的明星企业。您能否简略介绍其间一个成功的出资事例，您是怎样开掘这个项目的呢？

蒋国云：出资必定要有前瞻性，必定要考虑6、7年之后会产生什么。咱们有一个与上市公司洲明科技合作建立的工业基金，便是这么干的，仅一个专精特新项目——新益昌，也归于LED半导体设备范畴，现已完成科创板上市，有十几倍的收益了。咱们在2015年、2016年连续出资了一批半导体项目，其间出资的一家叫芯海科技的，首要做半导体芯片的企业，咱们是2016年出资的，2021年退出，出资收益十几倍。

其时中美贸易战还没真实鸣枪打响，咱们团队其时就觉得，我国经济飞速开展之下未来有或许逾越美国，这种状况下美国就有或许对我国做出某些技能上的约束办法。然后咱们就发现，其时我国是半导体进口大国，半导体进口额现已逾越石油了，所以国产半导体必定具有不错的远景，所以其时就出资了不少半导体企业。然后整理工业链的时分就发现了这家公司，虽然其时商场仍是不怎样看好它，咱们仍是决断投了，首要看好这家企业在大健康范畴的布局。

7、您精确预判了不少经济事情，也投对了不少项目。您可否给咱们简略讲讲您的出资办法和选股逻辑？

蒋国云：我做了很多年的研讨，当过国信证券的研讨所所长，我的出资逻辑实际上便是典型的自上而下：首要看好国家经济和未来开展的趋势，然后在整个趋势中选择最有开展潜力的职业，最终在职业中寻觅优异的企业。

怎样寻觅优异企业也需求花费一番功夫，咱们一般会经过职业协会、工业园、科技园、博览会等各种途径发掘好项目。别的，咱们出资收益比较好还得益于咱们内部的竞争机制：咱们内部同一个细分赛道会有3-5个研讨员或许出资司理进行竞赛，每隔一段时刻会进行一次“华山论剑”竞赛等，保证团队坚持高水平的研讨才能。