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开源证券股份有限公司黄泽鹏,杨柏炜最近对珀莱雅(603605)进行研究并发布了研究陈述《公司信息更新陈述：拟推出股权鼓励方案，调集职工积极性促进添加》，本陈述对珀莱雅(603605)给出买入评级，当时股价为156.0元。

珀莱雅(603605)

事情：公司拟推出限制性股票鼓励方案，长效鼓励机制进一步健全

公司发布2022年限制性股票鼓励方案（草案），拟向高档管理人员、中层管理人员和中心主干合计101位鼓励目标颁发限制性股票210万股（占公司股本总额的0.75%），颁发价格为78.56元/股，标志着公司长效鼓励机制进一步树立、健全，有利于充分调集公司职工积极性。公司作为国货化妆品龙头品牌，618各途径体现杰出，“大单品+多途径”逻辑连续验证。上市公司资讯榜首途径人们坚持盈余猜测不变，估量公司2022-2024年归母净利润为7.38/9.36/11.68亿元，对应EPS为2.62/3.33/4.15元，当时股价对应PE为59.5/46.9/37.6倍，坚持“买入”评级。

此次股票鼓励方案掩盖人数添加、查核意图简化，有望更好完结添加意图

此次鼓励方案查核年度为2022-2024年，三年解禁份额分别为30%/30%/40%，要害成绩查核意图包括：（1）公司层面，以2021年营收、归母净利润为基数，2022-2024年的营收、归母净利润添加率需不低于25.00%/53.75%/87.58%；（2）事务单元层面，各事务单元需完结上年预设基准成绩目标；（3）个人层面，个人上年绩效查核需达A档。相较于公司2018年推出的鼓励方案：（1）此次鼓励方案掩盖101人，较2018年的32人有较大起伏添加；（2）在事务单元和个人层面查核要求进步一步简化规矩、变相加大鼓励力度，有望更好鼓励职工完结添加意图。

产品力、品牌力、途径运营才能促进公司完结“强者恒强”

公司安身“6*N”战略连续稳固中心竞争力。产品端：双抗系列、源力系列、红宝石系列等大单品占比有望连续提高，双白瓶美白精华等新品亦有望放量，羽感防晒事情短期冲击不改公司长时间逻辑；品牌端：彩棠等第二队伍品牌618体现亮眼，2022年有望扭亏，多品牌矩阵翻开公司进一步添加空间。途径端：传统电商途径整体保持稳健，抖音等途径产品结构优化带来盈余才能提高。上市公司资讯榜首途径人们认为，在化妆品新规促进职业严监管和超头布局改变等途径流量革新布景下，公司凭仗优异的产品力、品牌力和途径运营才能，有望完结市占率进一步提高。

危险提示：疫情重复影响需求、出售市场竞争加重、新产品推行不及猜测

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国盛证券赵雅楠研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值高达98.89%，其猜测2022年度归属净利润为盈余7.42亿，依据现价换算的猜测PE为42.28。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有47家组织给出评级，买入评级34家，增持评级12家，中性评级1家；曩昔90天内组织意图均价为162.12。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，珀莱雅(603605)（603605）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能优异，将来营收成长性杰出。财政健康。上市公司资讯榜首途径该股好公司目标4.5星，好价格目标2星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）