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一直到2021年末，由于疫情期间的居家阻隔，流媒体视频职业都如火如荼。除了奈飞，迪士尼(DIS.US)的Disney+、亚马逊(AMZN.US)的Prime和WarnerBrosDiscovery(WBD.US)的HBOMax都受到了顾客的欢迎。
但是中国人出资美股的条件，该职业现在已初步显现出饱满出声，而客户初步质疑流媒体公司价值。数据显现，该职业高添加阶段立刻嘎但是止，出资者也在相应的调整猜测。多个数据显现出接来下贱媒体服务商的财报或将“踩雷”。
流媒体公司面临的4个潜在问题
智通财经依据最新的统计数据了解到，奈飞、Disney+、HBOMax以及Prime总共为大约6.3亿用户供给流媒体服务。康卡斯特(CMCSA.US)、AMC络(AMCX.US)和派拉蒙举世-A(PARAA.US)、RokuInc(ROKU.US)等规划更小、更新的流媒体服务商的用户达约7亿；当然，尽管不多，但是上述用户之间有堆叠。
不管怎么核算中国人出资美股的条件，地球上还有60多亿人还非流媒体服务用户，这些公司必定想要开发这么巨大数量的用户；但是，不要希望从这儿就能容易取得净用户添加。将来添加付花费户或许会比较困难。
首要，高订阅花费是阻止用户添加的严重要素。依据电视收视率汇总组织尼尔森的新数据，尽管付费流媒体服务公司如洪水般众多树立(依据一些统计数据，大约有200家)，但顾客正在约束他们的流媒体订阅花费。三分之二的美国流媒体用户每月花费不到30美元；自疫情初期以来，这一数字如同阻滞不前。值得注意的是，尼尔森查询的顾客中超越一半表里表达，花费是他们没有订阅更多服务的原因。而流媒体服务作为可选择消费，在物价飙升的情况下，是出资者会首要砍掉的消费。
其次，用户丢失率不行小觑。德勤估测，本年全球将有1.5亿份流媒体订阅服务被撤销，这些用户将转移到本来服务的竞争对手的流媒体服务。这或许导致一些公司的用户丢失率高达30%，这是一个巨大的问题，由于留住一个旧客户比赢得一个新客户更廉价。德勤表达，对一些供给商来说，获取新用户的本钱或许高达200美元。
第三中国人出资美股的条件，流媒体渠道授权内容丢失。在对上一年撤销流媒体服务的顾客进行的一项查询中，标普全球媒体研究部分Kagan以为，预算非退订的首要动机。相反，人们抱怨最多的一个原因是特定渠道上的总内容缺乏，包括奈飞和HBOMax，但这两家渠道均具有巨大的内容库。别致的是，这些顾客的评价契合流媒体职业正处于一个阶段——即大多数供给商失去了第三方授权的内容，而媒体公司希望紧紧围绕自己的节目和电影树立直接面向顾客的自有渠道。这种战略如同让节目在太多渠道上显得过于涣散，削弱了观众的感知价值。尼尔森和德勤都以为，流媒体客户正被如此之多的选择压榨。尼尔森陈述称，46%的观众难以在如此之多的流媒体渠道中找到自己想要的节目。
第四，相对较高的家庭浸透率——包括很多的家庭同享账户针对流媒体服务商来说仍是一个阻止用户添加的不利要素。
独自这些数据，没有一个是恐惧的。但当把它们放在一一起，其如同标明流媒体服务商立刻带来的成绩并不明亮。这也让人不只初步质疑流媒体服务的股价和价值。
明星科技股中谁是下一个？
奈飞贵为美股科技龙头“FAANMG”之一中国人出资美股的条件，尽管“FAANMG”中有电商公司、流媒体公司、交际媒体公司等，但它们都有一个共同点，那就是均在疫情期间获益于“宅经济发展”带来的需求盈余。其股价跳水不免也会引起出资者忧虑，下一个会是谁？
针对科技公司来说，最严重的仍是“用户添加”。上世纪末的互联淘金热浪潮中，针对科技公司离谱的市盈率，华尔街金融大师给出了“市梦率”的概念，其间公司市值锚定的并非营收或许赢利，而是“生长性”——只需用户添加的增幅不减，互联公司的超高估值就可无限上升。
Twitter(TWTR.US)：马斯克入局也解决不了用户添加问题
在最近特斯拉CEO马斯克一番收买言辞之后中国人出资美股的条件，推特再度成为出售市场焦点；但是用户添加仍是一个交际媒体科技公司最严重的支撑。
MKMPartners猜测师RohitKulkarn称：“尽管人们对马斯克在将来推特发展中发挥潜在积极作用的远景感到高兴和猎奇，但人们以为，在现在的水平上，最近的风险/报答是适当平稳的。人们仍然信赖2023年的mDAU(可货币化日均用户)3.15亿的意图过高(人们正在建模约2.9亿mDAU)，欧洲/俄罗斯形势或许会对此远景形成必定压榨。”
出售市场估量推特一季度成绩中，营收将躲藏同比下滑。美国闻名投研组织Zacks上的一致猜测显现，在立刻发布的陈述中，推特每股收益估量将为0.05美元，同比下降68.8%；营收估量为12.2亿美元，同比添加18.1%。
推特盈余及猜测行情(数据来历：Zacks)
在曩昔的30天里中国人出资美股的条件，出资者对推特一季度每股收益的遍及猜测下调了7.89%至当时水平。这本质上反映了在这段时间内，猜测师们总体上并不看好该股一季度的成绩。并且推特的Zacks盈余猜测意外低于Zacks一致估测，这标明猜测师最近对该公司的盈余远景变得消沉。推特在Zacks上的评级为“卖出”。
MetaPlatforms(FB.US)：多要素施压用户添加
Facebook母公司MetaPlatforms股价本年迄今为止已下挫超40%，市值缩水近5000亿美元，体现远远不及美股大盘；该公司现在的股价低于价值股票的均匀价格。但针对股市的逢低买进者来说，这仍不行廉价。
除了隐私问题、法律问题阻止用户添加中国人出资美股的条件，Meta现在应战在于，经济发展从头敞开使得Facebook的一些用户目标躲藏放缓的出声后，该怎么保持住添加的气势。
2021年四季度财报显现，第四季度日活用户为19.3亿，与上季度相等；月活用户29.1亿，相同与三季度相等。包括Facebook、Messenger、Instgram等超级运用在内的Meta全家桶日活为28.2亿，比较上季度仅添加1000万；月活用户35.9亿，相同只添加了1000万。在加拿大和美国这两个赢利最丰盛的出售市场，Facebook的用户添加近乎阻滞，而在四季度，公司在全球用户削减了50万，尽管相针对十亿量级，50万是个何足挂齿的数字，但真实恐惧的是用户下滑背面的行情趋势。
其他宅家概念公司：或难逃冲击
跟着顾客脱节家门中国人出资美股的条件，改动消费习性，其他取得“疫情盈余”的公司也失去了“居家溢价”。现在以奈飞为先例，跟着疫情平缓、经济发展从头敞开，这些公司的成绩如同也有点风险。
奈飞现在遇到的添加阻滞，仍是许多“宅家概念股”阅历曩昔两年高速添加后遍及需求面临的问题；其次，许多互联软硬件服务和产品，本质上与奈飞的电视剧订阅都归于可选消费(159936)，当顾客初步为翻倍上升的动力和食物账单忧愁时，第一步砍掉的正是这部分开销。
PelotonInteractive(PTON.US)：健身界的“苹果”也不香了
PelotonInteractive等股票在疫情最严峻时曾到达靠近170美元的峰值中国人出资美股的条件，但现在已跌至仅20美元，在曩昔12个月下挫了60%。
就在Peloton企图招引更多订阅用户的一起，奈飞的股价因订阅用户放缓而暴降。在视频流媒体等产品的居家订阅热潮往后，顾客现在正在削减他们甘愿付出的花费。跟着经济发展从头敞开，居家活动的需求削减了。
假设奈飞现在连固定的订阅基数都坚持不了，那么很难幻想Peloton能在当时环境下取得成功。跟着健身房和公园等其他健身设备从头敞开，Peloton在2022年的运营环境将会愈加困难。
并且现在中国人出资美股的条件，它正企图经过提价坚持成绩，但是现在就连抢先的订阅服务商也在困难应对不断上升的客户丢失率。容易地说，假设在这种环境下，奈飞具有巨大的用户群和健康的盈余目标，但其股票仍是不受欢迎的财物，那么很难幻想Peloton是合适出资的目标。
并且在最初微观经济发展环境对一家居家健身公司来说或许是最好的时期，Peloton也无法完成接连的盈余。该公司每季度的出售和管理花费现在现已到达6亿美元，肯定呈爆破式添加；自疫情初步以来，大约添加了3倍。Peloton是那些不幸的公司之一，即便在收入快速添加的时期，其运营亏本也大幅添加。而现在，添加正在放缓，该公司面临着一个比较不稳定的局势。
Zoom视频通讯(ZM.US)：全民返工之际，成绩添加也不稳
而Zoom视频通讯在疫情初步时改动了每个人的日子中国人出资美股的条件，但归根到底，它仍然仅仅一个在线会议东西。跟着人们重返作业岗位，或许会削减运用Zoom渠道。但该公司现在的市盈率仍为30倍左右。
此前，在2022年财报中，Zoom的成绩指引就现已不如出售市场猜测。Zoom估量2023财年第一季度(上季度)营收将到达10.7亿美元，猜测师们的均匀猜测为11亿美元。Zoom估量第一季度Non-GAAP摊薄后每股收益在0.86-0.88美元之间，猜测师猜测1.04美元。Zoom还估量，2023年全年营收将最高达45.5亿美元，也低于华尔街猜测的47.5亿美元，全年Non-GAAP摊薄后每股收益在3.45-3.51美元之间，猜测师猜测4.4美元。
据了解，现在Zoom的收入要害来自公司一致通讯渠道的订阅收入，而订阅收入要害依托于订阅用户的数量以及额定产品的购买，包括ZoomRooms(会议室体系)、ZoomVideoWebinars以及ZoomPhone等功能。靠着宅家盈余敏捷生长的Zoom，现在免不了要忍耐冷遇。疫情初期，Zoom在2021财年第四季度的营收录得369%的同比增速，创出三年来的最快季度增幅，但到2022财年第四季度，同比增速现已缩窄至21%。跟着疫情进一步平缓，Zoom立刻发布的财报或许也有点难。
其他的在线作业渠道中国人出资美股的条件，如电子签名渠道、主动数据化作业流程公司DocuSign(DOCU.US)仍是其它一个无法匹配其当时估值的“疫情盈余”股。DocuSign是一个很好的东西，但是43倍的市盈率对其来说仍过高。
eBay(EBAY.US)：疫情消退后出售低迷
跟着全球疫苗接种率的进步和饭馆等企业的从头倒闭，顾客的流动性增强，削减了上购物的意向。以此，在线付出渠道公司eBay正告出资者称，跟着顾客恢复到疫情前的购物习性。eBay第四季度总商品交易额(GMV)为207亿美元，与上年同期比较下降10%；eBay第四季度的年度生动买家人数削减9%，至1.47亿，接连三个季度下挫；该公司的用户添加跌势如同还未中止。
该公司第一季度净营收将到达24.3亿美元至24.8亿美元中国人出资美股的条件，低于出售市场猜测的26亿美元；每股收益将为1.01美元至1.05美元，低于出售市场猜测的1.07美元。