国海证券大智慧(2017新财富)

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创业板首家万亿元市值公司宁德年代如日中天，但组织对其后市观念产生了巨大不合。

21世纪经济报导记者注意到，6月15日，东吴证券发布研报称，宁德年代地点的职业景气量大超预期，而且公司预示订单超此前预期，产能扩张加快，未来增加确定性较高，给予2022年75倍PE，对应目标价607.5元，保持“买入”评级。

但是，此前的5月31日，摩根士丹利却将宁德年代评级下调至“低配”，目标价仅为251元。

比照发现，宁德年代到6月15日的市值高达10368.5亿元，收盘价为445元/股，距东吴证券给出的目标价，尚存在36.52%的上涨空间；而对应摩根士丹利的目标价，却需跌落43.6%。

股价虚高PK高景气预期

组织对宁德年代的猜测截然不同，但都给出了各自的理由，且看上去都是非常充沛。

依据东吴证券研报预算，宁德年代2021年6月至2022年6月出货量将超越170GWh，2022全年产值或超250GWh，同比翻番，接连2年翻倍以上增加。

韩国商场调研组织SNEResearch本年5月底发布的数据显现，一季度，全球动力电池排名前3名的别离是宁德年代、LG新能源和松下，销量别离为21.4GWh、14.2GWh与9.7GWh，对应商场份额别离是32.5%、21.5%和14.7%。而在2020年，这三者的商场份额别离为24%、23.5%和18.5%。

这表明，正在大干快上的宁德年代，进一步拉开了与对手的距离。

关于宁德年代未来开展将超预期的猜测，国内多家组织均表达了相似观念，如长江证券研报称，车企的车型规划、产品战略、新势力入局、碳中和方针均有或许带动职业景气加快向上，宁德年代景气量存在再超预期或许。

事实上，宁德年代的产能扩张还在加快，到现在的产能规划为600-650GWh。

依照多家组织给出的数据，继续满产满销的宁德年代在2021年底有望构成150GWh左右的产能规划，2022年中有望构成220-230GWh的产能规划。

支撑东吴证券研报目标价的理由还在于，车企与宁德年代协作更多含义在于保证电池供给，确定未来车型的电池产能。

除了此前的特斯拉、宝马、群众、上汽等很多协作车企，6月2日，宁德年代还与长城汽车正式签署十年长时间战略协作结构协议。

东吴证券研报就此估计，长城汽车2021年电池需求为4.5-5GWh，到2025年新能源车销量有望到达80万-100万辆，电动化率达20%，对应电池需求40-50GWh左右。

但摩根士丹利以为宁德年代现在的股价现已虚高。

摩根士丹利研报表明，新能源电池的中期远景已根本反映在股价中，而且全球的汽车厂能否推出受商场欢迎的新车型状况或许要到年后才干被验证。别的，宁德年代的技能服务收入利润率高于电池职业，考虑后续公司合资基地产能建造放缓，这部分收入或许在2021年就会见顶。

这现已不是摩根士丹利榜首次看空宁德年代。

2020年11月13日，摩根士丹利就给出同样是251元的宁德年代目标价，理由也是相差不多的“股价现已反映新能源电池中期远景”。

但是，从2020年11月13日以来至2021年6月15日，宁德年代股价不跌反大涨，区间涨幅到达了75.02%，而且在本年现已数次突破前史最高位。