朗逸上市时间(华泰证券股票)

我国基金报记者南深

11月26日晚，又一家渠道型巨子美团发布了最新一季成绩，全体体现大幅低于商场预期。

2021年第三季度，美团总收入488亿元，同比添加37.9%，但环比增速仅有11.5%，而期内录得亏本高达99.94亿元，亏本比二季度扩展66亿元，去年同期则是盈余67.2亿元。期内来看，“餐饮外卖”及“到店、酒店及旅行”增速放缓对赢利有必定影响，但最大连累来自美团优选、美团买菜、美团闪购等社区零售新事务，运营亏本达109亿元，同比扩展437%。

成绩大幅亏本直接给现金流带来压力，三季度运营活动和出资活动耗费现金流净额277亿元，幸得融资活动现金流入支撑。本年三季度末，美团长短期告贷算计233亿元，比年头劲增191%，一起敷衍收据到达308亿元，比年头的130亿元大增137%。

因使用独占位位置搞“二选一”，10月8日美团被商场监管总局处以34亿元巨额罚款。该笔罚款仍将检测四季度成绩，而美团在三季报中暂未发表“二选一”的整改发展状况。

运营收入和日活增速放缓

2021年第三季度，美团总收入同比添加37.9%，由2020年同期的354亿元添加至488亿元。这一收入增速看似不低，但实际上不论从同比和环比来看，跟前两个季度比较增速现已显着放缓。

2021年第一季度，美团完成运营收入370.16亿元，同比添加121%。2021年第二季度美团完成运营收入437.6亿元，同比添加77%，环比添加18.2%，而第三季度的环比增速仅有11.5%。

几项首要事务来看，餐饮外卖事务买卖金额季内同比添加29.5%至1971亿元，而二季度买卖金额为1736亿元，增速到达59.5%。三季度餐饮外卖日均买卖笔数同比添加24.9%至4360万笔，而二季度餐饮外卖买卖笔数为3890万笔，增速58.9%。三季度餐饮外卖奉献收入同比添加28%至265亿元，而二季度餐饮外卖奉献收入231亿元，同比添加59%。

餐饮买卖用户数三季度为6.675亿人，与二季度的6.28亿比较环比增速仅有6.28%。

2021年第三季度“到店、酒店及旅行事务”更是“原地踏步”。该块事务完成运营收入86亿元，同比尽管添加33.1%，但二季度这块事务收入就现已是86亿元，一季度则为66亿元。也就是说，三季度“到店、酒店及旅行事务”环比是零添加。

此外，三季度“新事务及其他”奉献运营收入137亿元，同比添加66.7%，相对餐饮外卖和酒店旅行增速要好。2021年一季度和二季度，该块事务收入分别为99亿元和120亿元。美团所指新事务首要是社区零售，包含美团优选、美团买菜、美团闪购等等。

亏本继续扩展

前三季净亏本高达181亿

不过，正是由于处于投入期的“新事务及其他”继续烧钱，带来了净赢利的大起伏滑坡。

2021年第三季度，“新事务及其他”分部的运营亏本添加至人民币109亿元，同比亏本起伏扩展437%。该分部的运营赢利率由负24.7%同比下降54.8个百分点至负79.5%，“归因于咱们添加于该分部的出资，特别是零售事务”。

因新事务的严重亏本，美团整个三季度期内净亏本到达99.94亿元，比二季度33.56亿元的净亏本再增近66亿元。至此，整个前三季度美团的净赢利亏本已到达181亿元。

关于这样一份成绩单，友纷纷表示低于预期。“不达预期，继续跌”“向下20cm”，还有的称“少跟那些大妈抢那些个白菜钱，赢利能够更多”。

本年以来，美团股价体现欠安，以2月份的高点460港币算，至8月份的低点183港币，最大跌幅超过了60%。整个三季度来看，跌幅为23.03%。11月26日跌幅为3.87%，收报263.6美元。

现金流承压

银行告贷和敷衍收据暴增

运营收入增速放缓，加上新事务继续烧钱，给美团的现金流带来不小的压力。

2021年第三季度，美团运营活动所得现金净额由2020年同期的流入人民币33亿元转为流出人民币40亿元。而出资活动产生的现金净流出更大，到达了236亿元。此状况下，融资成为保持现金流的必然选择。

到三季度末的数据看，美团几个要害负债项目暴增。

非活动负债来看，长期告贷录得106.35亿元，比本年头的19.57亿元暴增443%。一起敷衍收据308亿元，比年头的129亿元大增137%。

活动负债来看，短期告贷三季度末到达137.3亿元，而年头仅有63.95亿元，年内增幅达114%。至此，年内美团的长短期告贷算计到达233亿元，比年头劲增191%。

此外活动负债方面美团还有高达167.8亿的“其他敷衍金钱及应计费用”，比年头的105.6亿相同大增60%以上。

除了债务融资，美团本年实际上还进行了股权融资。本年4月份，美团完成了一轮配股，发行1.87亿股股份，筹资净额大约66亿美元。

34亿罚款检测四季度成绩

“二选一”整改状况没有发布

在这份三季度陈述中，美团也提到了上个月产生的巨额罚款事情。

2021年10月8日，商场监督管理总局向美团下发反独占查询的《行政处分决议书》，市监总局在决议书中确定，美团违背了《中华人民共和国反独占法》第十七条第一款第项规则。该项规则制止具有商场分配位置的运营者没有正当理由，对买卖相对人进行排他性约束。

依据《反独占法》第四十七条、第四十九条和《中华人民共和国行政处分法》第五条、第三十二条规则，归纳考虑美团在查询开端前自动供认施行“二选一”行为、在查询过程中自动供给依据、中止“二选一”行为并全面自查整改、活跃交还收取的独家协作保证金等要素，市监总局责令美团中止违法行为，并处以人民币34.42亿元罚款，相当于公司2020年度我国境内销售收入的3%。

面临市监总局上述反独占处分，美团称“诚实承受，坚决执行，依照《决议书》和《指导书》全面深化自查整改，根绝“二选一””。不过我国基金报记者注意到，目前为止美团没有发布“二选一”整改执行状况。

在前三季度算计亏本现已到达181亿元的状况下，上述34亿元的巨额罚款无疑将检测公司四季度和2021年全年成绩。

值得一提的是，就在11月20日，商场监管总局还依法对43起未依法申报违法施行运营者会集案作出行政处分决议。其间，美团旗下北京三快在线科技有限公司收买青萍科技(北京)有限公司股权案违背反独占法，被罚50万元。