[中国民生银行股份有限公司]贵金属(黄金、白银)期货期权日报

美联储7月议息会议前，商场趋于稳定，美债收益率小幅上涨，美元指数高位震动运转，贵金属保持震动调整行情。截止18:00，现货黄金全体在1719-1737美元/盎司区间震动运转；现货白银全体在18.4-18.79美元/盎司区间震动运转。沪金沪银方面，沪金沪银日内保持分解走势，沪金涨0.66%至377.18元/克，沪银跌0.65%至4147元/千克。

①本周的重视焦点联储7月议息会议和美二季度GDP等经济数据。根据美国偏弱的经济数据和联储官员的情绪，联储2022年剩余时间加息途径保持75BP-50BP-25BP-25BP的预期；7月加息75BP的或许性大。联储发布利率抉择之后，要害的美二季度GDP数据将在7月28日20:30发布；利率上升和高通胀的压力，加重对经济阑珊的忧虑；可是从美零售数据等数据来看，美国二季度经济堕入阑珊的概率仍然偏小，或许小幅反弹，但涨幅有限。②美国最新的PMI数据显现美国经济下行压力较大，经济阑珊忧虑持续升温。美国7月Markit制造业PMI初值录得52.3，创2020年8月以来新低；服务业PMI初值仅录得47，远低于52.6的预期和52.7的前值，创2020年6月以来新低。③7月13日至7月19日当周，黄金投机性净多头削减23166手至94955手合约，标明投资者看多黄金的志愿持续降温；投机者持有的白银投机性削减1844手至1360手合约，标明投资者看多白银的志愿持续降温。

美联储货币方针调整脚步、经济阑珊忧虑和地缘政治形势发展持续主导贵金属行情；超鹰派转向、形势向好和经济仍然微弱利空贵金属，反之则构成利多影响。方针收紧预期对贵金属构成利空影响，大宗产品弱势引发惊惧亦连累贵金属行情。方针加快收紧预期逐渐被计价和降温，经济阑珊忧虑加重，避险需求添加，接连跌落的贵金属短期反弹，反弹行情将会持续一段时间，可是全体弱势行情或难以改动；白银因经济阑珊和有色板块走弱体现持续弱于黄金。

美联储加快收紧货币方针预期使得贵金属持续承压，伦敦金现持续重视1700美元/盎司关口，中心支撑位为1675美元/盎司，此支撑位为牛熊转化要害点位，假如有用跌破这一要害点位，将会进入熊市行情；要害点位若可以有用支撑，后市跟着联储方针收紧影响逐渐被商场计价，经济阑珊忧虑加重和财物装备需求等要素影响，黄金有反弹空间，上方重视1752的20日均线和1800美元/盎司整数关口；其装备价值仍然高于其他大宗产品。沪金重视365元/克的支撑，上方持续重视400元/克关口。白银由于经济弱势和有色板块弱势体现偏弱，持续重视18.5美元/盎司(4000元/千克)支撑，中心支撑位为17.5美元/盎司(3800元/千克)；上方重视24美元/盎司方位(5000元/千克)。白银尽管反弹，可是当时装备价值仍然偏低，后市由于经济阑珊和有色板块弱势体现持续保持弱势或许大。

黄金期权方面，主张近期卖出虚值看涨期权取得期权费，卖出AU2210C400合约