今货币基金最低投资额度日股市新闻

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44.81%

2022-04-24开源证券股份有限公司吕明,周嘉乐对顾家家居(603816)进行研究并发布了研究陈述《公司信息更新陈述：2021全屋大家居连续推动，2022Q1成绩逆势高增》今天股市新闻，本陈述对顾家家居(603816)给出买入评级，当时股价为59.56元。

顾家家居(603816)

全屋大家居连续推动今天股市新闻，途径扩张与提效助力成绩提高，坚持“买入”评级

2021年完成收入183.42亿元（+44.81%）/归母净利16.64亿元（+96.9%）/扣非归母净利14.27亿元（+141.55%）。除掉商誉减值，归母净利/扣非归母净利同比+25.2%/32.8%。2021Q4/2022Q1完成营收51.2/45.4亿元，同比+24.2%/+20.0%，归母净利4.3/4.4亿元，同比2020Q4扭亏为盈/+15%。2022Q1净利率略超猜测要害系内贸两次涨价弱化本钱上涨影响一起外贸价值链一体化改造初见成效。考虑疫情影响，略下调盈余猜测并新增2024年盈余猜测，估量2022-2024年归母净利别离为20.23/24.47/29.47亿元（2022-2023原为20.52/24.96亿元），对应EPS3.20/3.87/4.66元，当时股价对应PE为18.6/15.4/12.8倍，看好公司在品类交融及途径连续开辟下的长时间发展，坚持“买入”评级。

品类交融+途径开辟今天股市新闻，多点同步增加

深化客餐卧空间一体化打造，产品竞争力连续提高：2021年沙发、床垫等品类在客单价根底安稳情况下完成销量大幅增加，别离同比+45.4%/+43.5%，带动收入同比+44.5%/+42.8%到达92.67亿元/33.38亿元；在套系化出售下，品类连带率提高杰出，配套产品完成收入31.4亿元，同比+41%；在定制+软体的协同效果下，定制完成收入6.6亿元，同比+45%。途径方面，多元化途径系统，细腻化管理带动店效提高杰出。2021年公司调整门店东打多品类交融店，门店净削减235家到6456家，其间自主品牌4615家（-232）/其他品牌1841家（-3）。均匀单店店效大幅提高，自主品牌店（+49%，300万），其他品牌（+25%，198万）。

期间费率管控杰出今天股市新闻，内贸涨价/外贸改造初见成效，盈余才能提高

按可比口径2021年毛利率28.9%，同比-1.1pct。要害系原材料价格上涨所造成的。受运费前置影响，期间费率同比-6.2pct。归纳影响下净利率同比+2.4pct至9.3%，除掉商誉减值，净利率同比-1.4pct。内贸涨价/外贸改造初见成效，2022Q1毛利率环比+0.9pct至29.8%。期间费率稳中有降，净利率环比+1.5pct至10.1%。

危险提示：拓店速度不及猜测、原材料价格大幅上涨、终端需求大幅下滑。

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，中金公司(03908)樊俊豪研究员团队对该股研究较为深化，近三年猜测精确度均值为64.62%今天股市新闻，其猜测2022年度归属净利润为盈余20.89亿，依据现价换算的猜测PE为18.05。