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2021-11-07东吴证券(601555)股份有限公司黄细里,杨惠冰对上汽集团(600104)进行研究并发布了研究陈述《10月上汽集团(600104)批发环比+13%,出口连续景气》,本陈述对上汽集团(600104)给出买入评级,当时股价为22.73元上市公司资讯站。
上汽集团(600104)
出资关键
公告关键:上汽集团(600104)2021年10月产销量别离为572,068/582,137辆,同比别离-5.12%/-2.44%,环比别离+11.03%/+12.86%上市公司资讯站。其间:上汽乘用车10月产销量别离为96,894/100,001辆,同比别离+47.28%/+42.09%,环比别离+12.87%/+23.45%;上汽群众10月产销量别离为116,323/120,001辆,同比别离-29.34%/-22.58%,环比别离-6.42%/-4.01%;上汽通用10月产销量别离为130,241/132,007辆,同比别离为-20.54%/-15.39%,环比别离为-0.43%/+6.43%;上汽通用五菱10月产销量别离为200,657/200,000辆,同比别离为+15.57%/+11.73%;环比别离为+43.16%/+33.33%。
出口连续景气,自主体现较好:1)上汽集团(600104)整体环比改进,上汽自主体现最佳:上汽集团(600104)产销环比均保持双位数增加,其间上汽乘用车及上汽通用五菱产销同环比均完成较大增加,荣威RX5、MGZS等明星车型月销量再次保持在万辆以上,五菱星斗SUV10月销量打破万辆,在手订单数超越2.5万辆;上汽群众产批同环比为负,芯片影响连续;上汽通用销量环比改进,凯迪拉克品牌月销2.2万辆。2)新能源轿车批售及终端需求杰出:10月上汽新能源轿车批售7.7万辆,同环比别离为+58.01%/+19.86%,终端交给8.2万辆,同比+131.2%。其间上汽自主出售新能源车(501057)2.4万辆,同环比别离为+76.2%/+93.5%,MGHS插电混动、MGZSEV、Ei5等中高端新能源车(501057)型销量达1.5万辆上市公司资讯站。上汽群众10月新能源车(501057)终端交给数超越0.8万辆,同比+210%。3)出口连续景气:10月上汽集团(600104)出口及海外基地销量8.7万辆,同环比别离为+98.56%/+21.28%。印度出售市场MG新车ASTOR2小时内定金订单打破1.1万。欧洲2021年MG品牌新能源车(501057)累计销量超越2.7万辆。
10月上汽集团(600104)整体去库,上汽通用五菱补库,上汽通用+上汽乘用车+上汽群众去库:依据人们自建库存系统显现,10月上汽集团(600104)企业当月库存变化为-10069辆,上汽群众、上汽通用、上汽乘用车、上汽通用五菱企业当月库存变化别离为-3678辆、-1766辆、-3107辆、+657辆上市公司资讯站。企业库存累计别离为+13840辆、-16787辆、-17663辆、-114641辆(2017年1月初步计算)。
盈余猜测与出资评级:人们估量随公司智己+新R标高端智能电动品牌翻开新能源出售市场,不断开辟海外出售市场,群众及通用有望见底企稳上市公司资讯站。人们坚持上汽集团(600104)2021-2023年归母净利润250/262/271亿元猜测,对应EPS为2.14/2.24/2.32元,PE为10.6/10.1/9.8倍。坚持上汽集团(600104)“买入”评级。
危险提示:海外疫情操作低于猜测;乘用车需求复苏低于猜测;自主品牌SUV价格战超出猜测上市公司资讯站。
该股最近90天内共有25家组织给出评级,买入评级18家,增持评级7家;曩昔90天内组织意图均价为28.9;证券之星估值猜测东西显现,上汽集团(600104)(600104)好公司评级为3.5星,好价格评级为3.5星,估值归纳评级为3.5星上市公司资讯站。